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一文读懂下一代自动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来

CoFiX 的订价功效更靠近智能做市商。在平稳期提供更好的价差,在市场颠簸下加倍守旧,CoFiX 得以成为利润更高的做市商,同时能提供比 Uniswap 更具竞争力的订价。

原文题目:Dragonfly:读懂下一代自动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来
撰文: Haseeb Qureshi,区块链风险投资机构 Dragonfly Capital 治理合伙人

现在,AMM (自动做市商)是 DeFi 领域最乐成的产物。Uniswap 的买卖量已经证实了无需允许的 AMM 模式的气力极其壮大。

然则 Uniswap 这样的 AMM 模子未免太过简朴。固然,简朴在最初是美,冷启动和维护一个简朴的产物容易得多,但最终将成为肩负。时间越久,Uniswap 越难追上前沿的算法。

Uniswap 在确定订价时仅仅思量一个变量:池子中现有的资产量。真正伶俐的做市商不仅体贴自己的资产量,也体贴外部买卖量、历史价钱和实时价钱颠簸。这些才是准确订价的基础。这些信息是准确为风险举行订价所必须的。

倘若你对某一资产一无所知,那么 Uniswap 很适合你。然则,即使是 Uniswap 平台,它的大部分买卖量都仰仗 ETH/USDT 等体量最大的买卖对中。这些买卖对的竞争性做市只会越来越庞大。假以时日,Uniswap 这种一刀切的订价模式将会被订制化的方式所逾越。我在之前的 文章 中提过这点。

一文读懂下一代自动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来Uniswap 的合成「订单簿」 VS. 真正的订单簿。泉源:Parsec 财经

Uniswap 的乐成使得人人很容易忽视 AMM 事实应该是什么。AMM 不应该只是代币贩卖机。AMM——自动做市商,即模拟真实做市商操作的算法。随着 AMM 吸收更多数据,连系更高级的算法,它们最终将成为去中央化天下的代理商,像现在的我们人类一样,高效地举行市场买卖。

这就是 DeFi 生长的一定偏向——让 AMM 变得越来越智能,直到它们靠近于人类,并能与中央化做市商竞争。现现在,这一愿景似乎遥不能及。

还好,CoFiX 来了。

可计算金融

CoFiX 是借用外部预言机数据、将其与订价算法有用连系的下一代 AMM。通过思量历史颠簸性,而且对比其他特定买卖对的参数,CoFiX 的订价功效更靠近智能做市商。在平稳期提供更好的价差,在市场颠簸下加倍守旧,CoFiX 得以成为利润更高的做市商,同时能提供比 Uniswap 更具竞争力的订价。

在做到这一切的同时,CoFiX 又最大限度地削减了无常损失,没有把收益拱手让给套利者。

你可能会问:CoFiX 为什么要将 AMM 与预言机耦合?Uniswap 不是更好吗,它基本不使用任何预言机不是吗?

这正是问题所在。

拿 ETH/USDT 这样的流动性买卖对来看。理性的做市商会将其流动性集中在中等市价四周。然则 Uniswap 始终保有总资产中的很大一部分在尾部,就像是在整个订单簿都有限价单,任一偏向深度都很惊人。这是其稳定的产物规则。

一文读懂下一代自动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来停止 2020 年 9 月 28 日,Uniswap 的 ETH/USDT「深度图」

当颠簸率较低时,Uniswap 可能更愿意将流动性集中在市场价钱四周。然则 Uniswap 不知道什么时刻颠簸率低!

更糟糕的是,Uniswap 甚至都不知道中等市价!

Uniswap 无法应对外界转变,无论价钱照样颠簸。遇到大额买卖时,Uniswap 别无选择,只能假设外部市场价钱也一定会转变。

无法拨开这场战争的迷雾,Uniswap 太过依赖它的规模,寄希望于价差不会太差,同时买卖手续费又可以填补无常损失。

注重了,Uniswap 协议已锁仓 20 亿美元!听起来似乎不错,但这也显示出它的资源效率着实太低。这意味着 Uniswap 的逐日买卖量仅为 30%左右,对于加密钱币做市商而言,这可是异常低的。

CoFiX 使用外部预言机,因此它知道市场中心价、价钱的延续性和历史颠簸(与 DODO 或 Bancor V2 差别,这些协议都只使用中心价)。这让 CoFiX 可以无限靠近于真正做市商的决议。

数据:截至 Q3 全球区块链钱包用户数量达 5400 万,较四年前增加逾 5 倍

链闻消息,据 Statista 数据显示,截至 2020 年第三季度,全球区块链钱包用户数量达 5400 万,较四年前的 895 万增加了五倍以上,较年初增加了 964 万用户。…钱包,数据,用户

细节永远是要害。CoFiX 使用哪个预言机?这个预言机事实有多可靠?

你一定不想错过 NEST

NEST 有可能是完全消逝在西方加密钱币天下视野中的最大的 DeFi 项目。NEST 可以说是中国最大的由社区推动的 DeFi 项目,近 6 个月,甚至在最近的 DeFi 牛市之前,NEST 都是以太坊上 Gas 消耗最大的快车。只管有 DeFi 浪潮,但今天 NEST 仍是以太坊 gas 消耗量的前 5 名之一,排名在 Chainlink 之前。

一文读懂下一代自动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来停止 2020 年 9 月 28 日,NEST 是以太坊上最大的 Gas 消耗者。泉源:EthGasStation

NEST 预言机是 CoFiX 的秘密武器。那么,什么是 NEST?

NEST 的机制实际上很简朴。其主要运作规则是:

假设有人报价 ETH/USDT 是「1 ETH 即是 350 USDT」。支持该主张,则必须下单 1 ETH + 350 USDT,同时,任何人都可以支持或者质疑这一报价。若是该价钱合适,那么市价便不会转变。

然则,若是报价不准确,例如,ETH 的真实价钱为 375 USDT,那么套利者便可以支付 350 USDT 来购置廉价的 ETH,并将其出售到场外。然则,要下单套利,套利者需要公布数目更大的订单。也就是说,现在他们需要公布 2 ETH/750 USDT,究竟他们声称这才是真实的价钱。(若是他们想要的报价颠簸超过了 10%,该算法要求他们公布 10 倍的订单。)若是他们公布了不准确的价钱,别人也可能来吃掉这个订单,使得公布订单的数额增添。

直到某一个订单在一定时间内从未被质疑过而且得以确认,这场游戏才算竣事。这样,获得了预言机的报价。作为奖励,该价钱的公布者将获得 NEST 代币。这就是 NEST 代币「铸币」的方式。 (请注重,当前的最小报价额度为 10 ETH。)

焦点是:在高效的市场中,无人认领的双向报价就是一个预言机价钱。若是此报价无人套利,就可以看作是准确的价钱。这便为已经在链上代币化的任何资产提供了一个优雅而简朴的预言机设计。

而且,这确实有用!NEST 当前约莫每 2.5 分钟报一次 ETH/USDT 的价钱,而当网络不那么拥挤时,约莫每 4 个块报价一次

一文读懂下一代自动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来2020 年 9 月 26 日的报价频率。泉源:NEST 微信群

这比 Chainlink 的即时性高得多,Chainlink 的节点约莫每 45 分钟更新一次(隐式 SLA,每 3 小时或每 0.5%的价钱颠簸更新一次)。我们已经看到,大多数使用外部预言机的 AMM 都依赖 Chainlink,包罗 DODO 和 Bancor V2。DODO 已经泛起买卖者行使 Chainlink 预言机更新不足的问题套利,而让流动性提供者蒙受大量的无常损失

通过借用 NEST 壮大的功效和一致性,CoFiX 能够提供更严酷的报价和更具竞争力的价差,削减无常损失。

一文读懂下一代自动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来NEST 的报价异常集中(2020 年 9 月 26 日)。泉源:NEST 微信群

NEST 是中国的 DeFi 项目,所以在西方天下并没有引起太多关注。然则,它已然成为了我们在见过的最强的社区推动型的预言机。你可以以为 NEST 就是中国预言机中的 YFI,完全去中央化,由一群充满活力又努力活跃的开发者提议。是时刻让 NEST 及其生态在西方社区在获认可了。

若是你想深入领会一下 NEST,可以阅读这些文档(https://docs.nestprotocol.org/)。

公布日期

CoFiX 即将上线(完整白皮书点击 此处),90% 的代币将会通过流动性挖矿和买卖挖矿方式分发给用户。像 NEST 一样,CoFiX 也有一个去中央化的社区,所有成员致力于 CoFiX 的繁荣生长,许多社区成员都是匿名的。这个项目活力四射,我们希望看到更多西方的同伙介入其中。加密社区应该是全球性的,CoFiX 也期待加入西方 DeFi 社区。

两年前,DeFi 还仅仅是黑客和业余爱好者的乐园。现在 DeFi 已逐步成熟了,婴童阶段的一些问题也很快就会褪去。我们很喜悦看到 CoFiX 推动 AMM 向前生长。

若是您有兴趣介入其中,一起开发平台,在买卖所买卖,或者通过提供资产来举行流动性挖矿,请查看官方文档,加入 Telegram 社群。

DeFi 是全球性的,我们将与您一起介入。

相关利益披露:Dragonfly Capital 投资了 CoFiX,而且持有 NEST 仓位。

泉源链接:medium.com

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