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元宇宙报告:从0到∞ 我们眼中的元宇宙

自2021年Roblox上市引爆“元宇宙”观点后,无论是资源市场照样创业者对于“元宇宙”的兴趣和关切都蓦地升温。一个月前,扎克伯格在接受媒体采访的时刻更是直接宣布Facebook要在5年内酿成一家“元宇宙公司”。在移动互联网用户盈利已经见顶的今天,“元宇宙”观点的泛起让人们看到了“下一代互联网”的曙光。易凯资源作为一家始终关注科技、娱乐、消费和康健最前沿动态的新经济投行,他们与人人分享了对于元宇宙的明晰与思索。正如在2015年率先公布了对于VR行业的展望一样,我们信托虽然时间或早或晚,但该来的一定会来,所有的未来都值得被期待。一万小我私人眼中有一万个哈姆雷特,今天的元宇宙亦是云云。

焦点看法

1.元宇宙既不是平行天下,也不是完全的虚拟天下,而是现实和虚拟的连系,是一个与现实天下平行存在、相互连通、各自精彩的模拟天下。

在我们看来,元宇宙既不是一个与现实天下完全平行存在的天下,更不是一个与现实天下彻底阻断的虚拟天下。元宇宙得以存在和生长的基原本自于它可以实现:小我私人娱乐的更极致体验;小我私人效率的提升;社会效率的提升。

虚拟天下着重知足人们的娱乐体验提升需求,平行天下着重知足人们的效率提升需求。因此我们以为,元宇宙更像是一个与现实天下平行存在、相互连通、各自精彩的模拟天下。

2.元宇宙不仅存在于线上,也存在于线下;未来线上与线下、真实天下与模拟天下之间会无缝融合、有机连通。

元宇宙作为一个现实天下和虚拟天下的连系体,虽然初期会从线上起步,但未来一定会通过缔造种种线下陶醉式的体验把线上和线下的天下逐渐从局部买通转变为周全连通。这种无处不在的陶醉感会从游戏、社交等泛娱乐体验逐步延伸到种种现实场景的线上线下一体化,最大化知足人们对极致娱乐体验和效率提升的需求。

3.元宇宙不能能是一家独大彻底封锁的宇宙,也不能能是完全扁平彻底开放的宇宙,而是一个开放与封锁系统共存、大宇宙和小宇宙相互嵌套、小宇宙有时机膨胀扩张、大宇宙有时机碰撞整合的宇宙,就像我们的真实宇宙一样。

就像苹果和安卓可以共存一样,未来的元宇宙不能能一家独大,但也不能能没有超级玩家。超级玩家会在封锁性和开放性之间保持一个平衡,这种平衡有可能是自愿追求的,也有可能是国际组织或政府强制要求的。因此,我们倾向于以为未来的元宇宙会是一个开放与封锁系统共存甚至可以局部连通、大宇宙和小宇宙相互嵌套、小宇宙有时机膨胀扩张、大宇宙有时机碰撞整合的宇宙,就像我们的真实宇宙一样。

4.从商业价值的角度看,若是一定要用定量的指标来权衡,元宇宙意味着更大的用户规模、更长的在线使用时长和更高的ARPU。

以海内来看,现在三大基础运营商牢固互联网宽带已接入总数为5.1亿户,移动互联网月活11.6亿,人均使用App有26个,月均使用时长160小时。我们以为,在现有的移动互联网天下里,无论是整体的用户数目照样用户时长已经难有量级上的突破。而元宇宙由于可以改变人与外部天下连通和相处的方式,在未来有可能打破这个瓶颈,在用户规模、人均使用时长和人均ARPU方面带来量级上的提升,从而缔造出比移动互联网还要伟大的商业价值。

5.元宇宙的基本组成要素包罗用户身份及关系、陶醉感、实时性和全时性、多元化和经济系统等,只有这些要素所有获得知足才是真正意义上的元宇宙;我们今天看到的只是一个处在“哺乳期”的元宇宙。

元宇宙的基本组成要素包罗用户身份及关系、陶醉感、实时性和全时性、多元化和经济系统等,只有这些要素所有获得知足才气形成真正意义上的元宇宙。显然,今天的元宇宙玩家还没有充实做到这一点,因此今天我们看到的元宇宙还只是一个异常低级的雏形,是一个处在“哺乳期”的元宇宙。或许今天的元宇宙里已经蕴藏了通往未来元宇宙的钥匙,但我们距离真正的元宇宙还相距甚远。

6.元宇宙是系统工程,可以分为三个层级:资料层、交互层和手艺层。在上述三个层级里,资料层和手艺层会率先实现突破。

元宇宙是一个庞杂浩荡的系统工程,焦点可以分为3个层级:

1. 资料层:人、物、环境

2. 交互层:人与人的交互(社交)、人与物的交互(生意及经济)

3. 手艺层:所有提供手艺支持的手艺场景(5G/AI/物联网/云/区块链等)

元宇宙的演进遵照社会生长的基本纪律:先确立了人,人与人之间发生了关系,继而发生了基于关系的商品和服务生意,最终在商品和服务生意的基础上自我循环、增强、演进和完善。

我们以为,在上述三个层级里,资料层和手艺层一定会最先实现突破。资料层生长路径可基于单一元向来实现,好比资产的数字化上链、Metahuman、陶醉式观影等。手艺层是具有跨周期性和高适配性的,无论内容端若何转变,底层手艺可以应用到差异场景。交互层的要求是最高的,需要大量的内容迭代、用户关系导入和资产协同。但只有实现了交互层的结构和突破,才会走向真正意义上的元宇宙。这也是为什么人人说Roblox是现在距离元宇宙最近的形式。

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7.短期内,元宇宙的突破口是游戏、社交与陶醉式内容;也因此,中国最有时机获得元宇宙首张船票的公司照样腾讯,其次是字节跳动和爱奇艺。

在互联网和移动互联网时代,最头部公司都是首先占有了用户一个最焦点的需求(如资讯、社交、娱乐、购物等),继而通过流量优势逐步拓展外延,形成生态。我们以为,元宇宙也会遵照同样的逻辑,必须从知足用户的焦点需求入手。其中与元宇宙1.0最为亲热相关的是用户的娱乐和社交需求,由于只有这两个领域元宇宙的陶醉感会带来更为显著的用户体验提升。

也因此,我们倾向于以为,元宇宙的前两三张门票还会被大厂分享,由于它们已经掌握了足够多的用户规模和用户时长。在我们看来,中国最有时机获得元宇宙首张门票的公司照样牢牢站稳了游戏、社交和长视频内容三大可陶醉领域的腾讯。此外,拥有短视频内容和直播资源的字节跳动、拥有大量可陶醉内容版权和一定VR内容产出能力的爱奇艺也有相当大的时机去争取通往元宇宙的第二张门票,同时我们也信托其它巨头如阿里、B站面临元宇宙的召唤亦不会作壁上观。

8.元宇宙的起点不是平台,而是内容。元宇宙需要从内容起步,从内容走向平台,而不是一上来就拉开搭建平台的架势。因此,元宇宙有可能成为拯救和激活“后疫情时代”中国娱乐内容产业的一剂强心针。

在我们看来,元宇宙的起点不是平台,而是可以自力成篇、自我迭代、多维立体地吸引用户介入体验甚至介入创作的内容。搭建元宇宙需要从内容起步,从内容走向平台,把小宇宙膨胀成大宇宙,而不是一上来就拉开搭建平台的架势,试图凭空缔造一个无边无垠的宇宙。

因此,元宇宙是内容创作者的福音,是内容产业的福音,是想象力和缔造力的福音。若是尚有什么有可能成为拯救和激活“后疫情时代”中国娱乐内容产业的一剂强心针,今天看来或许只有元宇宙。

9.耐久看,元宇宙的焦点在于多元化与经济系统的形成。

元宇宙虽然短期内可以从内容和社交降生和起步,但它耐久的生长和成熟一定需要依赖多元化生长和经济系统的形成。未来的元宇宙绝不仅仅是一个用户获得更好的娱乐和人生体验的地方,它同时一定也是一个缔造价值、实现价值和分享价值的平台。

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10.未来的终局远比我们想的庞大,最大的不确定性风险在于政府羁系和法制文明。理想中的元宇宙应该是底层开放互通的平台,无界线,无国界,不归属任何单一公司,但距离终局显然蹊径漫长。

虽然今天许多国家的政府对于元宇宙的明晰还异常低级,但可以预见,随着元宇宙的生长,未来一定会发生一系列与国家、社会、法治和文明相关的问题和挑战,元宇宙在给羁系者提出难题的同时也会由于羁系者的应对而不得不面临自身生长的难题。在这个历程中,相关的执法律例会逐步完善,各国政府的羁系能力会逐步提升,国际间的相助与协同会逐步增强,羁系者、平台提供者、价值缔造者和使用者的责任权力会逐步清晰。这个元宇宙与真实天下碰撞博弈的历程,也是元宇宙生长成熟的历程。

元宇宙靠山

早在1992年,科幻作家Neal Stephenson创作的《雪崩》中第一次提出并描绘了元宇宙,在移动互联网到来之前就预言了未来元宇宙中人类的种种流动。尔后1999年的《黑客帝国》、2018年的《头号玩家》则把人们对于元宇宙解读和想象搬到了大银幕上。

2020年,疫情的到来催生人们生涯的诸多转变。Travis Scott在《碉堡之夜》中举行了线上演唱会,岑岭期有1,200万人同时在线;UC Berkely在《我的天下》举行线上结业仪式;Facebook运营的VR社交平台Horizon引爆热潮;2020年美国的ACAI科技大会选择在《动物森友会》举行;2021年3月,元宇宙第一股Roblox乐成在纽交所上市。

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元宇宙报告:从0到∞ 我们眼中的元宇宙

元宇宙英文是Metaverse,其中Meta是“超前”,具有解构和重塑的寄义,而Verse由Universe一词演化而来,Metaverse体现人类对事物本质和宇宙本源的探索,对理想化天下的追逐。

现实上元宇宙一直存在于互联网,在2D内容时代,QQ用户会以为QQ秀是元宇宙,动漫迷以为《刀剑神域》是元宇宙,游戏玩家以为《Dreams》是元宇宙,这些场景基本知足了响应时段人类对“虚拟天下”的需求。进入3D时代,元宇宙现在的存在形态基本和消费级VR/AR生长现状相似,以娱乐和游戏为主,未来还会晤向其他垂直行业不停探索生长。现在元宇宙观点简直切界说仍在被各方猛烈探讨。

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元宇宙报告:从0到∞ 我们眼中的元宇宙

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借鉴国信证券经济研究所《元宇宙,网络空间新纪元》

元宇宙八问

为什么元宇宙会在今天备受关注?

对元宇宙关注度的提升一方面基于人们对娱乐体验和生发生涯效率提升的需求,另一方面则是包罗5G、AI、区块链手艺和VR/AR显示手艺的可实现度越来越高。而2020年的疫情无疑是加速器,人们的生涯场景从线下更多转移到线上,这种“被迫”的转变反而让人人对于未来元宇宙的雏形有了更多的思索、讨论和关注。

纵观过往信息手艺和前言的生长历程,人类不停改变认知天下的方式,甚至到厥后,最先有意识地刷新和重塑天下。从报业时代、广播电视到互联网时代、移动互联网时代,元宇宙观点下的工具和平台日益完整,通往元宇宙的台阶逐渐清晰。2020年以来,各国互联网大厂围绕VR/AR、云手艺和区块链等前沿科技睁开慎密结构,通往元宇宙最终闭环生态的大门在一点点打开。

元宇宙的本质是什么?

参照现实天下,我们可以总结出组成元宇宙的五要素:人(生产力)、人的关系(生产关系)、社会生产资料(物料)、经济(生意系统)和执法关系和环境及手艺生态系统。元宇宙是对这五要素的充实刷新和构建,终形成能够映射现实且自力于现实、可回归宇宙本质的存在。元宇宙将由跨越国界和界线的差异公司与组织打造,确立开放原则基础上有互操作性和可携带性的模拟天下。元宇宙既相通又自力,既虚拟又现实,这样的魅力引发人们加倍亲热的关注和探索。

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元宇宙的特征有哪些?

各方看法纷歧,但有一定共性。好比Facebook以为“元宇宙是一个跨越许多公司、涵盖整个行业的愿景,可视之为移动互联网的升级版,能够让人们更自然地介入互联网”;著名投资人Matthew Ball以为“元宇宙中有一个始终在线的实时天下,有无限量的人们可以同时介入其中,最终将有完整运行的经济,是跨越实体和数字的天下”。

我们通过梳理和剖析,归纳出如下五个特点,元宇宙最终形态需要充实知足以下五个特点:

1. 虚拟身份(每个现实天下的人将有一个或多个元宇宙ID,并对其卖力)

2. 社交关系(各元宇宙ID之间将发生具有现实感的真人社交关系)

3. 极致在场感(低延迟和陶醉感保证现实天下的人能有足够的“在场感”)

4. 极致开放性(现实天下的人能在任何地址任何时间进入,进入后可享用海量内容)

5. 完整的经济执法系统(整个元宇宙平安性和稳固的保证,延续元宇宙衍生出的文明)

元宇宙的底层驱动因素是什么?

人类追求天下的本质是永恒的主题。手艺的演进和人的需求升级是交替前行的:需求端是否强烈、是否延续存在,对应着供应端提供的解决方案和生态是否足够繁荣,决议着行业是否可升级、新的生发生涯和娱乐方式是否有延续突破的可能性。

供应端:手艺条件日益成熟,产业政策稳步支持。5G基站的领先部署、《国家信息化生长战略纲要》及区块链落实到各省市各都会的应用设施无一不体现着云盘算、5G、区块链和VRAR等手艺日新月异的生长,为推动元宇宙做足底层基础设施准备。

需求端:娱乐和社交方式迎来新的突破点,同时代际更迭,Z世代重视精神娱乐消费并随着疫情催化已形成线上办公、学习和娱乐的习惯。

元宇宙的未来生长路径是怎样的?

站在今天这个时点展望,我们大略的以10年作为一个周期去展望未来元宇宙的生长,我们以为会有几个要害阶段。

第一阶段是近10年,元宇宙观点将依旧集中于社交、游戏、内容等娱乐领域,其中,具有陶醉感的内容体验是这个阶段最为主要的形态之一,并带来较为显著的用户体验提升。软件工具上划分以UGC平台生态和能构建虚拟关系网的社交平台睁开,底层硬件支持依旧离不开今天已然普及了的移动装备,同时,VR/AR等手艺逐步成熟,有望成为新的娱乐生涯的载体。

第二阶段将发生在2030年左右,元宇宙的渗透主要发生在能提升生发生涯效率的领域。以VR/AR等显示手艺和云手艺为主,全真互联网指导下的智慧都会、逐步形成闭环的虚拟消费系统、线上线下有机买通所组成的虚拟化服务形式以及加倍成熟的数字资产金融生态将组成元宇宙主要的组成部门。

第三阶段,元宇宙终局形成,也许是在2050年。这着实是开放式命题。只管现在各项前沿手艺在马不停蹄,人类需求的升级节奏不停加速,一定水平上都加速了元宇宙的进度,但不确定性依旧许多。就好比站在20世纪末的我们,也不会想象到30年后人手一台手机,无纸化办公,开放式社交和数字化购物的今天已经实现。

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借鉴天风证券文章《Metaverse第一股_元宇宙引领者》

元宇宙的最终形态是什么?

我们判断元宇宙的最终形态将会是开放性和封锁性的完善融合。就像苹果和安卓可以共存一样,未来的元宇宙不能能一家独大,但也不能能没有超级玩家。超级玩家会在封锁性和开放性之间保持一个平衡,这种平衡有可能是自愿追求的,也有可能是国际组织或政府强制要求的。

因此,我们倾向于以为未来的元宇宙会是一个开放与封锁系统共存甚至可以局部连通、大宇宙和小宇宙相互嵌套、小宇宙有时机膨胀扩张、大宇宙有时机碰撞整合的宇宙,就像我们的真实宇宙一样。元宇宙终局将由多个差异气概、差异领域的元宇宙组成更大的元宇宙,用户的身份和资产原生地跨元宇宙同步,人们的生涯方式、生产模式和组织治理方式等均将重构。

这个全量版元宇宙将会承载更大的商家价值,就中国市场而言,也许会泛起新的超级玩家,同时新的创业公司也会在细分领域崭露头角、百花齐放。

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元宇宙是大厂的时机照样新玩家的超车弯道?

在元宇宙观点破圈之前,大厂就最先了相关上下游产业的努力部署:

Facebook:2014年收购VR头显装备Oculus后,不停完善手艺细节、产物体验和内容厚实度,现在是全球市场份额最高的VR头显品牌,延续引领VR消费级装备行业的火爆;2015年公布的第一款VR社交应用Spaces现在已关停,取代的是2019年公布的更细腻、更流通、陶醉感更足的Horizon:一个由整个社区设计和打造的不停扩张的虚拟宇宙。扎克伯格已宣布Facebook将成为一家元宇宙公司,毗邻所有可虚拟、可增强、可夹杂的娱乐内容商务生涯等应用场景。

NVIDIA:公司依附手艺优势将成为元宇宙底层架构的建设者。2020年公布Omniverse:一个数字协作创作和数字孪生平台,拥有高度真切的物理模拟引擎及高性能渲染能力,支持多人在平台中共创内容,而且与现实天下高度贴合。

腾讯:作为海内厂商在元宇宙结构的领跑者在基础设施和C端同时发力。2020年腾讯云推出智慧都会底层平台,标志着腾讯将迈入全真互联网时代。此外,公司已投资结构组成元宇宙的多个要害领域,而新一轮人事更改说明腾讯将从社交媒体入手发力元宇宙生态。

Epic:作为虚幻系列引擎的开发商和CG手艺的领先者,于2021年4月宣布完成10亿美元巨额融资用来打造元宇宙。

除现有大厂外,初创企业也伺机而动,希望通过抢占先机,在细分领域突围。现在我们已经关注到游戏、陶醉内容、VRAR、Metahuman等领域都有不停的新玩家涌现。

我们判断,大厂依附丰饶家产将会在元宇宙角逐中更胜一筹。在我们看来,中国最有时机获得元宇宙首张门票的公司照样牢牢站稳了游戏、社交和长视频内容三大可陶醉领域的腾讯。此外,拥有短视频内容和直播资源的字节跳动、拥有大量可陶醉内容版权和一定VR内容产出能力的爱奇艺也有相当大的时机去争取通往元宇宙的第二张门票,同时我们也信托其它巨头如阿里、B站面临元宇宙的召唤亦不会作壁上观。

元宇宙报告:从0到∞ 我们眼中的元宇宙

元宇宙中有哪些可以重点关注的细分赛道?

若是从近期投资或结构角度看,元宇宙仍是一个观点,但岂论大厂照样创业公司都已经睁开努力探索和结构。就细分领域而言:

游戏:更看好游戏引擎耐久价值,但短期内引爆平台的一定是好内容自己。Oculus的乐成已经证实了内容在硬件更迭中的主要性;但海内的游戏生长存在一个悖论,即元宇宙自然需要UGC内容来维系生态,但海内显然缺乏UGC的内容基因,以是未来基于AI能批量化缔造出优质内容的平台也是值得关注的标的。

VR/AR:硬件厂商的焦点壁垒在于交互算法+工程能力,但现在都缺乏内容基因,需要延续投入内容产出,更看好Oculus模式,基于一定的硬件能力依托大厂内容和资源助力快速实现发作增进。同时基于VR手艺的陶醉式体验内容也会快速生长起来。

Metahuman:人物身份确立是元宇宙的第一资产,且距离商业化可能更近。

社交:短时间内难泛起新的大DAU级产物。优异的社交产物应同时具备关系的确立、沉淀和转化三方面能力,当下社交的内在逻辑仍是通过兴趣或者内容搜集足够多用户形成平台效应,新的产物也一定是基于新人群的兴趣出发或者提供了差异化的互动方式。

耐久看好基于上述形态的底层手艺公司。

元宇宙细分赛道剖析

游戏

Polkadot平行链拍卖将于11月11日开启 首轮拍卖将分5次进行

第一轮:共 5 次 Auction,从 2021 年 11 月 11 日开始,每次 Auction 为期 7 天,每 7 天开始一次新的 Auction。

焦点看法:

1. 游戏是最先生长起来的元宇宙场景。虚拟社交身份、开放性、经济系统、陶醉感、天下可延续性是元宇宙游戏需关注的五大特征。

2. 元宇宙游戏依然是游戏,现阶段介入元宇宙游戏的主要是游戏兴趣者。新的观点依旧需要好的游戏产物支持。团队履历和手艺能力是考察元宇宙类游戏的焦点点。

3. 元宇宙的架构形式应具有多样性。海内大多数元宇宙游戏均为Roblox的尾随者,元宇宙游戏将创作的主导权交给玩家,即玩家生产舆图和规则,自己照样架构为王,这和20年前的《魔兽争霸3》舆图编辑器区别不大。

4. 游戏引擎类耐久开发价值更大,但短期内引爆平台的一定是好内容自己。Roblox的焦点优势是其开放的玩家创作机制,进而实现闭环生态。现在海内暂无显著的具有优质规模化UGC内容的类Roblox平台泛起。而海内追溯过往各娱乐形态,UGC内容均没有大规模平台泛起,但元宇宙焦点是需要大量内容沉淀,以是基于AI的内容创作会是解决该瓶颈的一个偏向。

5. 随着元宇宙观点的生长和渗透,游戏、社交、VR内容之间的融合水平将会越来越高。

现在市场对元宇宙游戏的界线和界说尚且模糊。从元宇宙第一股Roblox的用户数据来看,2021Q1的DAU已达4,200万,已往一年近乎翻倍。最近大火的VRChat在Steam上的平均在线用户数也近20万。此外,加倍靠近元宇宙观点的区块链游戏,其融资数目仅在2021H1就到达过往年度峰值水平,预计今年区块链游戏市场还将大幅提升。

ROblox:

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Roblox是市场份额最大的游戏类元宇宙项目,拥有700万舆图创作者,是现在最靠近元宇宙观点的游戏(用户界面如上图)。优势在于内容生态厚实、创作激励丰盛、可供嬉戏题材多样、房间可容纳玩家数目多从而社交性强。但中国版罗布乐思暂时未上线语音交流功效,社交方面受限。Roblox百万级创作者首次实现了游戏内容生态的闭环,险些完全放弃了PGC模式,这是传统游戏厂商无法想象的。为实现其闭环特征,Roblox做对了三件事:

1. 稳固的经济系统和优异的创作者激励机制:Roblox有一套确立在Robux钱币基础上运行稳固的经济系统,笼罩内容的创作与消费。玩家在舆图中充值的Robux有近四分之一将成为创作者收入,这大大激励了用户从通俗玩家转化成创作者的热情。

2. 低数据量降低硬件性能门槛和云游戏带宽门槛:Roblox简朴的画面保证了数据传输量和硬件算力友好,在这种模式下,用户装备承载的负荷更轻,且游戏的硬件尺度被降低,增添了游戏的潜在玩家数目。随着 5G 网络的到来和音视频手艺的提高,游戏创作平台最先向云游戏模式过渡,传统游戏分发平台则逐渐成为软件商铺的角色。

3. Roblox Studio降低了创作准入门槛:Roblox只管简化开发者编辑器(开发者界面如下图),对于一个青少年来说,其无代码开发模式20分钟即可上手,同时增强了教育属性。

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即便Roblox在诸多方面到达行业领先,但现在依旧纷歧定是所谓的元宇宙。Roblox本质上只是一个UGC游戏平台,尚未完全知足元宇宙的陶醉感、虚拟社交身份的条件。此外,Roblox的UGC玩法纷歧定适合中国市场,主要缘故原由包罗中国市场缺乏UGC平台的生长基因、用户的内容付费意愿低因而UGC盈利远景不晴朗。以是我们以为短期内,基于AI创作大量可供消耗的内容是游戏生长中主要一环。

VR/AR

焦点看法:

1. 虚拟现实手艺是接通元宇宙和现实天下的桥梁,是实现元宇宙陶醉感系统的要害,而脑机接口替换VR装备的征程还良久远。以是VR更有可能成为元宇宙硬件载体的1.0形态。

2. VR的要害词在于“娱乐体验”,AR则在于“效率提升”。从发作周期看,VR会早于AR发作,由于娱乐自然具有可快速推广属性,能快速触达更多人群。

3. VR的手艺积累已经到达可以大规模适用的基础,现在焦点组件主要依托成熟的大厂,差异化不高,硬件焦点竞争力在于交互算法+工程能力。

4. VR硬件装备具备典型的智能硬件生长路径,短期集中于游戏场景,耐久看更靠近智能手机。未来驱动整个VR行业增进的焦点机制将是内容生态。

5. VR和元宇宙具有自然相关性,头部内容将会提升2C单机产物的市场渗透率,短期内VR线下体验店仍将是通俗消费者接受VR体验最直接的路径。

消费级VR装备将是用户通往元宇宙的大门,正如影戏《头号玩家》,戴上头显就进入另一个天下,而AR、MR装备和手艺将是搭建元宇宙场景的最高效工具。2020年,全球VR头显装备出货量已到达670万台,同比增速超70%。据IDC展望,2022年出货量将达1,500万台,Mark Zuckerberg口中“智能硬件到达一万万台”的市场拐点即将到来。

VR/AR内容的匮乏是现在掣肘该行业的最大因素。随着更多的游戏厂商转向VR内容生产,硬件装备的市场笼罩率会出现出指数级增进。我们判断,硬件-内容的行业增进飞轮驱动行业增进,最焦点要素包罗性价比。回首Oculus在2020年的乐成,极高的性价比是其引发VR消费级装备行业大火的主要缘故原由。随着市场对VR内容需求的大量增进,硬件厂商也将加速内容生态的构建。

Oculus Quest2是Facebook在2020年10月推出的一体式移动VR装备,现在全球市场份额第一。在硬件方面,性价比高,佩带恬静感和噪音问题都获得了很好的解决,并拥有相当厚实的内容生态,其独占VR游戏阿斯加德之怒、孤生等均靠近3A品质,未来基于Oculus平台的游戏内容质量甚至有望逾越 V社的《半条命:Alyx》。

海内VR硬件市场头部玩家已经浮现,头部玩家包罗Pico、爱奇艺VR、大朋等,未来能率先构建完整内容生态的玩家有望突围实现高速增进。

Metahuman

焦点看法:

1. 人物ID是元宇宙的第一资产,因此Metahuman是实现元宇宙中用户的虚拟身份感和陶醉感的保障。该领域不存在绝对手艺门槛,商业场景厚实。现在高保真数字人的盈利模式已然通过社交账号运营、流量变现等方式完成劈头商业闭环。

2. Metahuman对元宇宙搭建提供的更多是启发和印象式的宣传作用。未来在元宇宙部署后期,Metahuman与AI手艺的融合会加倍显著,将提供更有陶醉感的虚拟社交身份。

3. 现阶段的Metahuman依然服务于社交平台网红、追星等消费场景,未来Metahuman的突破点将在于品牌相助、明星相助、网络原创剧集,使流量破圈。

4. 虚拟偶像和数字人有自然的IP平安性优势,相比一再“人设崩塌”的艺人,完全由团队谋划的虚拟人物作为偶像永不怕翻车。Metahuman相比传统偶像的焦点竞争力在于纯粹市场导向的人设搭建,理论上完善贴合种种商业场景,但仍需守候市场的消费者教育。

凭证艾瑞咨询的测算,2021年的虚拟偶像市场规模或超1,000亿。Miku初音未来(左下图)是第一代虚拟偶像的代表。作为高保真数字人的前身,这个时期的虚拟人只有简朴的建模和算不上真切的动作和材质,主要以合成声音为特色。且初音未来险些只能顺应线上场景,线下也仅局限于舞台、音乐会、漫展等演进场景。随着手艺水平的提升,虚拟人物逐渐从二次元领域脱离并走向线下,从虚拟偶像到Metahuman的观点升级从2015年最先,虚拟人物走向高保真,宣传集中于线下场景的趋势也越来越显著,集原美是这一阶段的代表人物,在其宣传的短片和图片中,主打人物与现实场景的融合。归功于动捕手艺的提高,现在虚拟偶像的实时互动性显著提高,其变现方式也从虚拟演出扩展到秀场直播和游戏直播,B站上最受迎接的虚拟主播之一“冷鸢”有超300万的关注量,乐华娱乐旗下的虚拟偶像整体A-Soul在全网已拥有跨越400万粉丝。

元宇宙报告:从0到∞ 我们眼中的元宇宙

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元宇宙报告:从0到∞ 我们眼中的元宇宙

Epic旗下的Metahuman Creator是一款基于云服务的应用,能辅助任何人在几分钟内确立照片级真切的数字人类Metahuman,可在虚幻引擎项目中用于制作动画,近乎完全复制一个现实生涯中的人类外表。高保真数字人的商业场景更广,开自己的社交账号、与队友打王者、骑自行车上街、逛潮牌店等,甚至可以有真实的社交。来自加州的Miquela在19年的时刻还与自己那时的男友分手了。而海内市场教育才刚刚起步,AYAYI刚泛起时,许多粉丝以为是真人,在知道她虚拟形象的“真身”后,其社交账号流量反而泛起下滑。海内的Metahuman市场有待成熟,而由于完全依赖人设服务于商业场景,市场对虚拟人团队的IP运营能力有着更高的考察要求。

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Metahuman Creator

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AYAYI

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Miquela

社交

焦点看法:

1. 元宇宙观点下的社交产物最注重虚拟身份及社交关系的搭建,现阶段仍难以实现线下身份感带入。

2. 能快速买通社交关系链条、提升社交效率的要害点是建驻足够大用户基数的平台,因此元宇宙社交领域的时机集中在大厂。

3. 兴趣社交(Interest-Based Social ) 、多对多链接(Many-to-Many)和虚拟结交(Avatar)是元宇宙社交产物的创新点。

4. 元宇宙社交产物更多是对以往产物功效、玩法等的翻新,或举行一定水平的微创新、局部创新,并没有本质上的转变。

现在元宇宙观点下的社交可分为三类模式:

1. 多对多链接通过增添最小社交单元的组成人数或组队方式,以大于1人作为最基本的社交单元举行小群组间的关系匹配和确立。Clubhouse、Zoom、Discord的创新更多是基于手艺提高的量变(可容纳人数)而非质变。

2. 兴趣社交主要在半熟人或生疏人之间以趣缘圈子为单元睁开,如VRChat中的差异主题房间、公路商铺和Soul中兴趣标签等都是非熟人之间信号通报的前言。

3. 虚拟结交行使VR/ AR天生虚拟形象打造虚拟人物、仿真明星(模拟形象和声音),以VRChat为代表的软件可导入和分享玩家自制的个性化化身(Avatar),因此受到ACG兴趣者的普遍好评,最受迎接的化身往往与著名的动画、游戏IP相关。以《崽崽》为代表的虚拟结交软件则是靠厚实的服装和饰品,来吸引兴趣穿搭和人物养成的年轻人。现在数字人在社交领域的应用由于距离全新的用户陶醉感体验仍有一定差距(手艺门槛较高,硬件承载力不足),尚未能实现大规模商业化。

元宇宙报告:从0到∞ 我们眼中的元宇宙

区块链

焦点看法:

1. NFT和Defi是区块链在元宇宙天下中的主要应用,二者可以有用支持元宇宙的经济系统。以腾讯“幻核”为代表,海内NFT项目崭露头角,但功效相对守旧。在数字珍藏品和游戏领域,NFT的市场规模不能限量,现在全球加密资产的总市值已超2万亿美元。

2. Defi市场延续低迷,但由于区块链的自然加密属性,仍有耐久生长的趋势。

区块链是支持元宇宙最终形态的底层协议,而NFT将具有怪异价值(非同质化价值)的资产加密化,用区块链手艺背书,使其100%不能仿冒或者盗版,从而保证数字艺术品的平安性。被做成NFT的资产影响其价钱的唯一因素是市场的供需关系。Defi基于区块链构建,可以像乐高积木一样组合。运用区块链手艺将传统金融服务中的所有“中介”角色所有由代码替换,从而实现金融服务效率的最大化和成本的最低化。

NFT市场规模不能限量,现实天下的泛数字化已劈头显形。OpenSea平台于2021年延续获得大额融资,CryptoKitties平台降生了史上最贵的加密猫Dragon,成交价钱约合170,000美元。

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在NFT艺术天下Cryptovoxels中,加密土地已几近售罄。该项目受到加密艺术家们的青睐,通过打造画廊,用户可以直接购置展示的NFT 作品。每一名加密艺术家都希望自己的作品能获得更好的展示时机,因此画廊的位置很主要,这些土地自己也是NFT。

Cryptovoxels:

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除此之外,海内腾讯提议的NFT项目“幻核”,现在加密刊行了“十三邀语录唱片”珍藏品,阿里巴巴也推出了专门用于 NFT 艺术的生意市场,其已经展示了许多 NFT,例如星球大战插图和西明珠塔的绘画。只管二者不知足去中央化、可二次生意的属性,仅提供珍藏价值,但可视为海内大厂在NFT偏向上的努力实验。

由于加密钱币市场颠簸和政策影响,Defi项目当前的总锁仓量稳固在10亿美元左右,基于区块链手艺实现的流动性转换及智能合约,未来将更高效地赋能元宇宙经济系统,在元宇宙生长的中耐久阶段将大有所为。

作者| 马钢毅 陆梦瑄 刘环宇

编辑| 彭晓仪

泉源|易凯资源

正文共计13603字 | 预计阅读时间35分钟

附录1:相关游戏&社交软件体验对比

元宇宙报告:从0到∞ 我们眼中的元宇宙

附录2:主要参考资料

1.‘The Metaverse primer’ — MatthewBal.vc

2. A Framework for the Metaverse — MatthewBal.vc

3. The Metaverse:What It Is, Where to Find it, Who Will Build It, and Fortnite — MatthewBal.vc

4. Fortnite Is the Future, but Probably Not for The Reasons You Think — MatthewBal.vc

5. 2020年元宇宙深度研究讲述 — 华安证券

6. 元宇宙,网络空间新纪元——传媒互联网深度研究讲述 — 国信证券

7. 元宇宙,互联网的下一站 — 国盛证券

8. Metaverse 元宇宙,游戏系通往虚拟现实的方舟 — 天风证券

9. 科技巨头内容硬科技新战事,腾讯网易字节押注未来 — 竞核

10. Metaverse生长意料:起于社交,终于数字永生 — 峰瑞研究所

11. 市值破400亿美元!2021最火爆的 [元宇宙] 让互联网走到终点?— 新智元

12. NFT:当艺术遇上区块链 — 南方人物周刊

13. 关于元宇宙(Metaverse),我所知道的一切 — 互联网怪盗团

14. 界说你的天下:若何明晰Metaverse/全真互联网?— 5Y View

15. 被热议的Metaverse,被忽视的现状、大时机与隐忧 — 捕手志

16. 浅谈我所明晰的NFT和Metaverse — Vincent222

17. VR照进现实:Metaverse — 虎嗅

18. 社交:今年会有爆款么?— 创投止观舍

19. 腾讯之后,索尼来了,NFT市场火热还在继续 — 音乐财经

20. ChinaJoy 走马观花:Metaverse很热,也很远 — 青亭网

21. 元宇宙大热后将陷低潮,虚实互联网更准确,2030前后才可能周全热启 — 人工智能学家

22. 次世文化完成数百万美元A轮融资,“虚拟人”进入2.0时代?— 剁椒娱投

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