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比特币衍生品“认知鸿沟”:撼山易 撼价格难

2019作为衍生品生意元年,实现了月生意量从几十亿到上百亿美元的规模跨越,于是人们最先以为衍生品将会主宰现货市场走势。

那么,比特币衍生品撼动价钱真的易如反掌?

假设这是真的,那么将会发生以下难以想象的征象。首先,比特币价钱将成为衍生品市场操控下的傀儡。其次,加密货币市场将不再见泛起单边行情,由于对于衍生品市场而言,只要颠簸就能赚钱。最后,以上纪律将适用于传统金融市场,例如股市期货将对现货发生决议性影响。

固然,以上只是耸人听闻效果的一部分,最极端的效果则是比特币价钱一潭死水,微弱的价钱差与数百倍杠杆成为市场博弈的唯一动力,掌握焦点数据的几家头部衍生品生意所成为最终决议比特币价钱走势的关键因素。

然则,到目前为止,以上所有假设还只存在于人们想象中。不外,人们也许会反问,比特币价钱操作早已有之,即便现在衍生品不会对比特币价钱发生决议性影响,未来也会。

那么这样的忧郁到底是否有可能发生?

撼山易,撼价钱难!

首先摆明看法,衍生品市场不能能决议现货价钱走势。

引用《宋史岳飞传》内里的经典“撼山易,撼岳家军难”,对衍生品市场而言,则是“撼山易,撼价钱难”!

事实确实云云,若是有人下了一份远期合约,“一年后能搬走西山的,给1000万美金”,只要搬走这座大山的所有破费小于900万美金,想必就有投资者愿意来承接这份合约,由于我们的机械成本支出、人力支出、石料土方等等都是可以预估的。

比特币衍生品“认知鸿沟”:撼山易 撼价格难

但若是有人针对比特币下了一份远期合约,“一个月后能把比特币价钱砸到8000美金的,给1000万美金,若是没做到,罚款500万美金”,想必不会有人愿意来承接这份合约,由于你永远不知道对手是谁。

因此,在金融市场,很难真正绝对控制市场,根本原因在于,你不知道对手是谁,在那里,以及是怎么想的。

那么,为什么会有投资者以为衍生品会决议比特币价钱?

为什么会发生这种错觉?

首先,“比特币就是庄家操作的市场”频频被强化,投资者默认接受这样的效果。

强化这个看法的不是别人,正是美国证券生意委员会SEC,在该机构历次拒绝比特币ETF时,总会列出一系列理由,每次理由都市发生些许改动,但有一条永远稳定:比特币容易受到市场操作。

SEC作为权威机构,其对比特币的这种负面评价早已深入人心,固然,强化这类看法的也不乏币圈阴谋论分析师、对行业人士不清的投资者以及媒体。

其次,投资者以为迅速发展的衍生品生意会对现货价钱发生影响。

投资者会以为,既然比特币容易受操作,那么在衍生品加持下,操作币价势必会加倍易如反掌。

衍生品发展迅速是事实,凭据TokenInsight《2019年衍生品生意讲述》,2019年衍生品年度生意量为3万亿美元,远高于2018年。日均衍生品生意量85亿美元,整年衍生品生意量占比整年现货生意量的20%。

但若是以为衍生品市场成交量上涨就能决议比特币价钱,这种熟悉简直不要错的太多。

以传统金融市场为例,正常来说,在传统金融市场,衍生品市场的生意量要远远大于现货市场,可能是现货生意量的7倍以上,但这并没有影响标普、纳指的十年单边牛市行情。

我们以标普500指数为例,虽然市场不乏“标普当月延续”这样的做多做空工具,但这并没有影响到标普500指数的从2008年以来的单边牛市,十年间,标普500指数从800四周上涨至最高3400四周,涨幅高达4倍。

7.01晚间行情:ETH 能否卷土重来?

短期压力位9250-9350,短期支撑位 8950-9050。

比特币衍生品“认知鸿沟”:撼山易 撼价格难

美股价钱显然不是由衍生品市场决议的,是由美国财政政策与美联储货币政策影响,并最终由美国各大高科技公司高管回购股票导致的。也就是说,美股走势最终是由“供需关系”决议,当股票发行量少于回购数目时,美股价钱自然而然上涨。

若是“比特币衍生品能够决议现货价钱”这个逻辑是建立的,那么是不是可以以为美国股市的价钱走势完全是由衍生品市场决议?显然不能这样以为。

最后,在币圈大V的动员下,不少投资者以为币价最终会受到衍生品市场左右,例如,近期宝二爷就曾公然谈论,以为比特币价钱已经被衍生品绑架。

关于这个问题的更多讨论。

那么,比特币价钱到底会不会受到衍生品影响?

在最近公布的一系列推文中,着名加密分析师PlanB也持有相同的看法,即衍生品并不会影响比特币价钱走势。

在他看来,衍生品并不是导致比特币价钱显示异常的“罪魁祸首”。凭据stock-to-flow模子,纵然在2017年12月芝加哥商品生意所首批合约产物上市之后,比特币价钱显示也是相符预期的。

针对一些以为衍生品的存在会左右比特币价钱走势的论点,PlanB对此看法进行了还击,他在推特上示意:

“以我的看法,比特币价钱不受衍生品操作。芝加哥商品生意所于2017年12月推出了比特币衍生品合约产物,那时许多人以为比特币衍生品的推出将会压制现货价钱,但效果比特币现货价钱在2017年12月创下了历史新高。根据我之前所预期的,实在有没有比特币衍生品,比特币价钱在2017年底价钱飙升都市发生,没什么稀奇。”

比特币衍生品“认知鸿沟”:撼山易 撼价格难

PlanB还以为,即便比特币到达历史新高的20000美元后迈入熊市,衍生品也不会让后市变得更糟,他说道:

“2017年10月,比特币价钱为7,000美元,芝商所随后宣布上市比特币衍生品合约产物,很多人以为此举会给加密行业带来希望,由于衍生品的推出有可能吸引机构投资者入场,那时甚至有人喊道:牛群来了。然后,比特币在2017年12月翻了三倍,到达2万美元高位。但牛群并没有准期而至,效果比特币价钱再次下跌到7,000美元,接着进入到长达两年半时间的熊市。”

言下之意,PlanB以为,纵然是像2017年到2018年的牛熊转换中,衍生品市场的存在也没有对比特币现货价钱发生影响。

一两家生意所就能影响市场走势?不会的。

有人也许会以为,曾经币圈最大衍生品生意所的宕机对价钱的影响,这难道不算是衍生品影响价钱走势?

事实上,虽然该生意所每次宕机都市令整个市场抖三抖,但这种影响也只可能是小范围短时间的,不能能对比特币价钱趋势造成决议性影响。在经历过币圈312行情之后,比特币价钱依然顽强谷底重生,这恰恰体现了比特币系统的自我修复能力。

比特币价钱更像是一年四季的自然纪律,秋天不会由于你开了空调就提前到来。

价钱走势就像“自然纪律”,不受期望值影响

衍生品与比特币现货的关系,就好像球场外赌球的赌徒与场内踢球的球队,赌球者的赌注基本上不会对比赛效果发生影响(并不绝对)。

例如,场外赌球的赌徒们,怎么可能影响到一场曼城球队与利物浦球队的输赢呢。

再例如,无论我们人类是否将冥王星视为太阳系的内行星之一,都不会影响到冥王星在2021,甚至今后100与1万年的轨道轨迹与自转方式。

比特币衍生品“认知鸿沟”:撼山易 撼价格难

换句话说,比特币价钱走势就像人类情绪的“大自然化”一样,什么叫大自然化?就是全世界四千多万的比特币投资者的生意行为,构成了比特币走势的春夏秋冬,这个情绪被大自然化后就变成了比特币的热潮低谷与一年四季。当牛市到来时,那是秋风秋雨呐喊的效果,当熊市降暂且,那是冬雪皑皑呼叫的终局。

总而言之,大量不专业的散户投资者想固然地以为一些衍生品鲸鱼在提前结构,行使现货砸盘,进而通过价差赚到更多比特币。而且,币圈充斥着水平乱七八糟的所谓分析师,人云亦云,通过散发种种阴谋论吸引投资者关注,导致“衍生品会决议现货价钱走势”这样的论调盛行。但这些声音最终会随时间消逝,稳定的是比特币价钱内在纪律。

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