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Balancer:格局改变者?

前几天,Balancer上的流动性池延续两次遭到攻击,这对它发生一定的负面影响,但总的来说,只是它生长过程中的小插曲。

Balancer当前的出彩之处在于它对AMM的一些改善,好比改变流动性池代币资产的比例,公布治理代币BAL以及流动性挖矿。而这些小小的改变,给AMM带来了很大的提高。

若是Uniswap没有实时迭代调整,Balancer就有可能成为真正的款式改变者。

改变DEX的款式

自从Bancor和Uniswap引入AMM的观点,它在加密买卖中已经乐成站稳脚跟,部门代币的流动性很好。有些代币兑换数万美元甚至数十万美元的滑点相对较低,尤其是在稳固币为主的Curve买卖所上。下图可以看到在Balancer上用50,000USDC兑换WETH,在Uniswap用30,000DAI兑换ETH所引发的价钱影响都在1%以内。

Balancer:格局改变者?
Balancer:格局改变者?

为什么不是Curve或者Uniswap,而是Balancer?

* Curve当前主要聚焦稳固币市场。稳固币市场规模虽大,要想成为真正的DEX王者,就必须有更大的领土。

* Uniswap暂时还没有发币设计,且其50%:50%代币池比例,对于小项目来说,对其上市的前期资产要求较高,对于流动性提供商来说,潜在的无常损失可能会较大。

固然,Curve和Uniswap也有机遇。

* 发币方面,Curve已经在设计,CRV很大概率成为下一个市值超10亿美元的项目。若是Curve能够实时迭代,加快速率,有可能青出于蓝,这就看Curve自己的选择。

* Uniswap是现在买卖量最大的DEX,其优势异常显著,然则,Uniswap有一个的软肋,就是没有代币激励。这会导致它后续在获取流动性方面处于劣势,并进而在用户体验(如滑点等)上失去先机。同时,其50%:50%比例的代币池不够个性化,可能也会损失一部门做市商。此外,其多数代币买卖的滑点比较高,若是Bancor能解决滑点高、无常损失等问题,这对于Uniswap来说,不是好消息。

综上所述,相对来说,在DEX领域,就现在而言,在Bancor V2没有获得证实之前,Balancer是最有可能的款式改变者之一。

有三个数据值得我们关注:

* Balancer的流动性

不到一个月时间,Balancer上的流动性从1990万美元涨至1.3亿美元,涨幅跨越6倍。这不外是一个月内的事情,若是再过半年,事情还会有更大的转变。

Balancer:格局改变者?

(Balancer的流动性一个月内增进超6倍,Source:DEFIPULSE)

* Balancer的买卖量

在已往一周来看,Balancer 的买卖量攀升到DEX的第三位,仅次于Uniswap和Curve,到达Uniswap的40%以上,随着后续流动性的提升,其买卖量还会继续攀升。

Balancer:格局改变者?

(Balancer的流动性一个月内增进超6倍,Source:DuneAnalytics)

现在看,Balancer在部门代币买卖的流动性上已经逾越Uniswap,若是未来有更多需求量大的代币在Balancer上提供流动性,其买卖量很有可能缩小跟Uniswap的差距,甚至逾越Uniswap。

* Balancer的用户数

之前人们一直在诟病Balancer的用户数,现在它已经悄然进入前五,二十四小时用户数到达937位。

Balancer:格局改变者?

(Balancer24小时用户数,Source:Debank)

*Balancer有可能一招制胜的地方

虽然项目代币在Uniswap上市无须允许,但要指导出流动性,照样需要一定的前期资金。根据Uniswap的做市模式,若是添加代币X-ETH的流动性池,其中X代币10万美元,ETH10万美元,即便只有1000美元价值的代币兑换,也可以导致1%的滑点,如想要低于这个滑点,项目团队需要注入更多的ETH资产。这对于早期融资不多的项目团队来说,要指导出流动性并不容易。

Balancer面临这个问题,有一个流动性指导池的方案。它支持团队无须大量前期资金即可构建流动性;它支持团队自定义融资目的;将代币分配和流动性提供跟代币价钱转变解耦。总的来说,就是Balancer支持项目团队自定义指导出流动性。如下图:

Balancer:格局改变者?

(source:balancer)

可以在最先时将其流动性池中项目代币权重设置为80%,而对应DAI(或ETH)设置20%的比重,随着时间流逝,可以逐渐调整代币池的比重,它允许项目团队以“戳”合约方式更新权重。权重转变带来套利机遇,也可以带来更多买卖者。

根据这个模式,相当于项目代币自己最先时的比重更高,例如项目代币的比重为40万美元,ETH(或DAI)比重为10万美元,在这种情况下,同样规模的前期资金(10万美元ETH或DAI),其介入用户的买卖滑点更低,可以指导出更大的流动性。这跟Uniswap的50%:50%的牢固比例相比,天真度更高,更适合众多长尾项目在Balancer上指导出流动性和市场价钱的发现。

探索DAO作为一种新型制度

早期对 DAO 的探索更多地关注在技术发展,而较少关注社会影响,这导致了一系列的失败,暴露了设计 DAO时 遵守 “ code is law ” 方法的局限性。在本文中,我们将探索一种更全面设计 DAO的方法 ,它将技术工程与社会性设计集成在一起。我们把这种方法称为制度视角。

例如,当前Balancer上流动性靠前的mUSD代币池,不到一个月时间,其流动性就到达1000万美元以上,Balancer的机制也是其中的一个主要因素。固然激励是更主要的因素。

改变CEX的款式

若是说Balancer改变DEX款式或许还能明白,但若是说会改变CEX款式,就可能过于狂想了。

不外,先来看一组数据,Uniswap在6月一个月的买卖量跨越其去年周全的总量;现在DEX的买卖量从年头不足0.5%到现在跨越1%,这是一个很大的跨越。若是说1%相对于CEX来说,照样异常不起眼的量。但根据现在DEX的生长速率,从1%酿成10%的可能性并非没有。一旦跨越10%,DEX就有机遇跨越20%……从而改变加密买卖整体市场款式。

Balancer:格局改变者?

(从年头到现在,DEX的买卖总量跨越51亿美元,source:DuneAnalytics)

DEX最大的杀手锏不是订单簿模式,也不完全由于其隐私性、充币和提币利便,最大的杀手锏照样其未来日益增进的深度和流动性。而要想做到这一点,DEX的订单簿模式无法与CEX匹敌。但AMM模式可以。这跟历史上的每次变化都有相似之处。每次刷新总是由于差别的模式引发(相同的模式永远只能模拟,无法逾越)。

而AMM就是这样的新模式,AMM+流动性挖矿简直是天合之作。相比较之下,借贷项目的流动性挖矿略显牵强,虽然没有大的问题,但乞贷还能获得奖励会掩饰其营业原本的意义。

流动性挖矿会虹吸资金。资金的本质是追求更高收益。当流动性挖矿的收益有吸引力时,当市场的外部资金没有入场时,资金会从CEX中流向DEX,流向DeFi,这是DEX对CEX最直接的影响,虽然量级还很小,但最先展现。

对于CEX来说,最畏惧的应该是DEX流动性池的聚合,共享深度,这会给DEX用户带来甚至比CEX更小的滑点。这一天成熟之时,也是CEX款式摇动之时。

从上面也可以看到,Balancer的流动性在短短一个月内翻了6倍多,从不到3000万美元,到现在跨越1.3亿美元。mUSD在一个月之内就在Balancer上指导出1200多万美元的流动性,速率之快难以想象。

此外,其他项目的流动性挖矿,也会间接拉动DEX的生长,例如Curve在最近一个月的高歌猛击,Compound的流动性挖矿功不可没。

Balancer能否成为DEX的王者

Balancer要想成为DEX王者。有几个方面需要改善。

首先就是在买卖量上的大幅提升。现在其代币池组成过于单一。主要的流动性群集在WETH、USDC、BAL、RPL、DAI、MKR、cUSDT、REP等,若是想要大幅提升买卖量,仅靠这些代币池是不够的。

Balancer:格局改变者?

(Balancer上有流动性的主要代币组成,source:DuneAnalytics)

在Uniswap上,主要的流动性则集中在DAI、USDC、MKR、BAT、USDT、AMPL、LEND、DMG等,其中不少代币将Uniswap作为首发之地,这对买卖量有较大的孝敬。

Balancer:格局改变者?

(Uniswap v2上的具有流动性的代币池,source:Uniswap)

通过跟Uniswap对比,Balancer可能需要改变其激励机制。例如改变其激励的因子。其中包罗

激励长尾项目,对一些新生项目的流动性指导的给予支持,好比团结挖矿等。给当前需求最大的代币流动性更高的激励支持。

其次,更简朴的兑换体验,甚至可以思量填补真正买卖用户的滑点损失。

再次,让项目方和流动性提供商充实领会其流动性池的天真性,上币首选从Uniswap中转移过来。

第四,治理迭代。充实发挥现有BAL持有人的积极性,迭代BAL的激励机制,对高质量治理提案举行代币激励。

最后,让Balancer能够容易集成到钱包、聚合买卖所、浏览器等等,让它无处不在。

Balancer能否成为真正的DEX王者,能否成为真正的款式改变者,只有时间才气告诉我们。

也许最后是买卖聚合商成为最大的玩家呢?不仅1inch这些聚合商在聚合流动性,而0x等协议也在聚合其他流动性池。流动性的聚合会带来什么款式?不管谁是最终的王者,但若是将所有的DEX的流动性聚合起来,足够打击CEX了。

不管谁是最终的王者,最终来说,都是更优异的机制获胜,最主要的是团队和治理人群体对买卖用户和做市商需求的深入明白,对项目升级节奏的准确且快速的掌握。

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