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谷燕西:泰国低面值数字债券是区块链普惠金融应用的典范

泰国率先行使区块链手艺面向民众刊行数字债券,将此前最低 1000 泰铢的债券面值降到 1 泰铢。

原文题目:《从泰国面值合 0.23 元的数字债券看区块链上普惠金融》
撰文:谷燕西,CBX 研究院首创人和院长,区块链和加密数字资产行业的从业者和研究者

通常我们领会新手艺的应用,会首先看美国和欧洲,由于这些区域通常是新手艺率先接纳的地方。通常的情形确实云云,然则详细到数字债券的刊行,泰国的数字债券现实上是在全球局限内走在了这个行业的前线。在泰国刚刚完成了一个在区块链上的数字债券的刊行项目。这个项目是由泰国政府公共债务治理办公室刊行的。这个政府储蓄债券项目的总量是两亿泰铢,相当于六百五十万美元。以是规模总量不是那么大。这个债券是在泰国国有银行泰京银行的区块链平台上发生并刊行的。这个债券是面向民众投资者举行刊行的。民众投资者只要是在这个银行注册,有这个银行的 e 钱包就可以介入这个政府债券购置。

我在其它的视频分享中剖析过像摩根大通和 Vanguard 全球顶级金融公司的类似的数字债券项目。但那些项目都是在各大机构之间的数字债券刊行项目,而且是测试项目,并不是真正现实的在区块链上向投资者刊行数字债券的项目。而泰国这个项目确实是泰国的一个政府部门通过国有银行在区块链上向通俗投资者来刊行数字债券。这个项目应该是全球局限内首次的银行向通俗投资者刊行数字债券的项目。在这个方面,泰国远远地走在了其它国家的前面。

我以为这个项目另外一个最大的特点是它把这个政府储蓄债券的面值降到了一个泰铢,相当于 0.23 元人民币。而在此之前,此类债券的最小面值通常是 1000 泰铢。这个债券的面值比以前的降低了三个数量级。这样改变的效果就是大量的通俗投资者就能介入购置这个政府债券。这个债券的利息一定比银行的存款利息要高,以是会有更多的通俗投资者通过持有这个债券获取更高的收益。

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这个项目之以是能这么做,而不是在基于现有的中央化系统上来刊行面值更低的债券,是由于区块链手艺能够提供比现有的手艺提供一个加倍有用和低成本的方式来刊行债券。以是这个项目就能把这个债券的面值降了三个数量级。我以为这个项目是区块链手艺在金融行业应用中的一个典型。我们应用区块链手艺的目的之一就是实现普惠金融。而普惠金融既包罗服务现在没有获得金融服务的用户,也包罗辅助通俗投资者获得此前只有机构和高净值人群的享受的金融服务。以是我以为这个特色是这个泰国数字债券项目的最大特色。

泰国这个政府部门之以是能率先开展这样项目,这肯定是泰国政府努力推动的效果。现实上,泰国在数字化方面最先得比较晚。在 2018 年的时刻,泰国刚最先讨论确立相关的数字资产服务机构。然则显然在 2019 年,泰国已经举行了此方面的异常连续的生长。这个债券项目是已经开展的各个项目中的一个。另外在今年的年头,在泰国的丰田租赁公司已经在区块链上刊行了一笔债券。 而且那时这个项目是在泰国的主要金融监管部门支持下来最先的,譬如泰国债券市场协会,泰国 SEC 和泰国中央银行。由此我们可以看到资产数字化是泰国政府连续稳定地推进的政府计谋。

政府的支持绝对是这类项目开展的条件。在全球局限其它的一些辖区,之以是不能这么快地开展资产数字化的营业,这很大程度上所在地的执法的限制。譬如美国的资产数字化营业就面临着这样的一个尴尬的局势。现在的美国数字资产买卖平台只能在现在的证券律例要求的局限内买卖另类资产。由于此方面的限制许多,因此资产数字化的希望异常缓慢。

泰国的这个项目在未来可以有哪些方面的改善呢?我以为泰国政府可以激励金融机构接纳配合的数字金融基础设施。在这个同一个金融基础设施之上,数字金融行业的基础就加倍坚实了。现在这些项目中的一个是泰京银行开展的,另外一个是丰田租赁开展的。它们可能是在差别的分布式记账手艺之上开展的。若是它们在配合的数字金融基础设施之上,那么数字金融产物在上面可以自由地流通,营业的可扩展性就强。对用户来说的话,使用也就加倍便捷,不必到差别的金融平台来购置金融产物。

另外一个异常大的改善期望就是泰国 CBDC 的推出。若是泰国推出它的央行的数字钱币的话,那么就可以直接在区块链上接纳数字钱币来购置的种种数字金融产物,就可以接纳买卖即结算的方式,就不需要第三方的整理结算机构。现在的泰国这些项目,一定是接纳法币在底层举行结算。以是照样没有充实发挥出区块链手艺的价值。以是等泰国 CBDC 推出之后,这个流程的效率会更高,成本会更低。

第三,我以为是应该是由一个会员性子的组织来配合建设这样的一个数字金融生态。现在的这些项目都是各个机构单独测试,以是还不是能充实发挥出区块链手艺最大价值。我以为在区块链手艺上开展商业的最好的组织形式就是会员性子的组织。在这方面,已经有一些机构最先这么做了。譬如 Libra 协会是由一百名会员在同等基础上来组成的。因此在这个生态中,就会有更多的应用,更多的数字金融产物泛起。对用户来说,就会有加倍便捷的方式来获得金融服务。我以为对于泰国金融行业来说,在区块链手艺的支持之上,接纳会员性子的组织,会将其金融加倍有用地开展。

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