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揭秘DeFi热潮幕后推手FrameworkVentures:DeFi大跃进的「沉浸式」推动者

Framework 是若何「沉醉式」投资并服务于 DeFi 初创项目?

撰文:殷耀平

2019 年才刚刚确立的加密钱币风险投资机构 Framework Ventures(以下简称 Framework)入市时间不长,然则足够值得所有人认真关注。在现在火爆的 DeFi(Decentralized Finance,去中央化金融)投资浪潮中,这家以「加密领域原生风投」而自满的新生派机构,有可能是最大的赢利者,也是最主要的「幕后推手」。

揭秘DeFi热潮幕后推手FrameworkVentures:DeFi大跃进的「沉浸式」推动者

不信,告诉你一些真相:

据区块链媒体 Decrypt 的报道,Framework 是合成资产刊行平台 Synthetix 原生代币 SNX 的最大持有人,也有可能是去中央化预言机提供商 Chainlink 原生代币 LINK 的最大持有人(若是不把 Chainlink 团队自己的持币量算进去的话)—— 要知道,Synthetix 和 ChainLink 属于现在这波 DeFi 热潮中热度最高、涨幅惊人的「双煞」;在那些让人们眼红心跳的 DeFi 项目背后,Framework 总是身影绰绰,他们在最近投资了去中央化买卖平台 Futureswap,领投了去中央化借贷项目 Teller,更是在风口浪尖上购置了去中央化借贷项目 Aave 的代币。对于以上所有这些 Framework 介入投资的项目,Framework 均努力介入并影响项目的生长方向,尤其是协助这些项目设计引人入胜的全新代币经济模子——在流动性挖矿引爆 DeFi 生态之后,这才是这家投资机构在本轮 DeFi 热潮中被小圈子人颇为关注的厉害手艺。Framework 推动了跨链稳固币项目 KAVA 治理和经济模子的改善;此外,链闻获得的信息显示,在 Framework 的协助和指导下,当红借贷项目 Aave 也在重新设计代币经济模子,新模子将引入流动性挖矿和 staking 奖励等全新激励方式。

Framework 两位首创人频频示意,区块链手艺和去中央化网络代表了盘算手艺的下一个主要范式,他们看到,区块链行业与传统互联网行业缔造价值和捕捉价值的方式有基本差异,加密资产更是「有别于以往所有资产类型的举世无双的存在,因此现有的评估模子并不适合加密资产,且加密天下需要全新的投资理念和投资服务框架」。

正因此,他们在区块链创投圈内以一种新型引领者的姿态泛起,他们正在打破传统的投资服务模式,试图构建起属于加密领域的全新的投资服务框架。在这个框架里,他们重新界说了加密风投的角色:不是旁观者,而是建设者,是整个开放区块链网络的沉醉式介入者。

那么这家新锐风投机构事实给加密天下带来了什么样的创新性投资理念和投资服务框架,现在已经确立了怎样的投资组合,又是若何「沉醉式」服务于这些区块链创企的呢?

Framework 是谁:既是投资公司,也是开发公司

凭据 Framework 自己的先容,这是一家确立于 2019 年 7 月的风投基金,团队由手艺专家、研究者和投资者所组成,致力于投资开放加密网络

(open crypto networks)并辅助构建其产物和服务。这个团队最关注的领域包罗去中央化金融(DeFi)、Web3.0、基于代币的游戏以及去中央化媒体。

Framework 的首创人有两位:Michael Anderson 和 Vance Spencer,皆具有厚实的投行咨询、战略治理和产物开发履历。

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Vance Spencer (左)和 Michael Anderson (右),泉源:福布斯

Michael Anderson 结业于耶鲁大学盘算机科学专业,最初在巴克莱资源(Barclays Capital)担任投行剖析师,之后曾在 Dropbox 和 Snapchat 两家硅谷明星科技公司任产物司理,有近 5 年的互联网产物司理履历。

Vance Spencer 结业于美国南加州大学经济学和计量经济学专业,最初在 Monitor Deloitte(德勤)做过两年的企业治理咨询,之后去了奈飞

(Netflix)流媒体平台卖力企业战略事务,曾辅助这家公司拓展日本营业。

在确立 Framework 之前,2018 年,Spencer 和 Anderson 两人还配合确立过一家名为 Hashletes 的游戏企业。这家游戏公司可以买卖基于区块链的美国职业橄榄球大同盟(NFL)运动员卡牌,并得到了风投机构 Khosla Ventures 的支持,最后被 JDS Sports(一家体育公司)收购。

固然,这两位首创人在加密天下的探索之旅早已最先。据 Spencer 先容,二人从 2013 年起就最先投资加密领域,因此在评估、估值和执行买卖等方面都有厚实的履历和自己的心得,二人在早期就介入了预言机项目 Chainlink 的代币募资。

约莫一年前 Anderson 和 Spencer 确立了 Framework,初始启动基金约 2000 万美元。

究其创业初衷,Anderson 和 Spencer 以为,正如互联网使内容和信息民主化,区块链将使价值和信托民主化,随着区块链手艺的不停成熟,他们坚信会在金融、市场、保险、游戏、媒体和娱乐等领域看到创新产物和新型商业模式的爆炸式增进,希望可以捕捉这些领域的投资时机。

他们以为,基于区块链的加密数字资产举世无双,与此前所有资源资产种别都有所差异,因此,传统的评估模子并不适合加密资产,而且这个新兴行业中的网络和公司需要全新的支持和增进模式,这恰恰是确立 Framework 的初衷,也是 Framework 的用武之地。

在 Framework 的官网上,首先印入眼帘的即是一条醒目的口号:

全球向去中央化手艺的过渡需要一个新框架(Framework)。The Global Transition to Decentralized Technology Requires a New Framework.

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基金确立之初,Anderson 和 Spencer 两位首创人曾撰文这样先容 Framework:

「Framework 的焦点,是一家手艺公司,通过确立产物和服务来支持开放型区块链网络。为了实现这一目的,Framework 将自身的投资计谋与手艺专家和研究团队相连系,集多股气力配合寻找、支持和构建最好的区块链网络和公司。」

这意味着,详细到投资和运作上,Framework 将是一个投资公司和开发公司的综合体 —— 一个与市场上现有的投资公司和手艺公司都差异的存在。

投资计谋初探:「构建者」而非「旁观者」

刻意进军加密领域,Anderson 和 Spencer 自然也对这一领域做了诸多思索和剖析。在他们看来,区块链产业和互联网 1.0/2.0 产业之间虽有诸多相似,但也存在着许多基本差异点。二人在 Framework 的官网上详细剖析了这些差异点,链闻整理成表格如下:

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他们以为,正是上述这些细微的差异决议了这个新兴产业是若何缔造价值,谁又将捕捉这些价值,以及构建或投资该领域的最佳计谋是什么。

在今年 3 月接受福布斯采访时,Anderson 很好地总结了他所以为的加密领域的「最佳投资计谋」:

传统的风险资源家一直在购置和持有这些「加密」资产,科技公司一直在这些开放网络上构建应用程序或协议,对冲基金一直在获取这些资产并举行买卖。而加密领域,需要上述三项的连系来投资和生长这些协议,而且要真正与焦点团队以及围绕这些网络构建的生态系统互助起来。

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在已往一年多投资区块链创企的历程中,Framework 不仅会购置一定比例的网络代币,还会亲自介入到各区块链网络的初始网络验证、代币质押、流动性构建、社区治理等等生态构建流动之中,并与社区互助开发相关的工具和服务。

与传统投资模式所差异的是,Framework 在这一历程中集多种角色于一身,不仅以投资者的身份购置代币注入资源,还会率先成为其所投区块链网络最活跃的维护者和使用者,沉醉式体验该网络的服务,同时以开发者的身份协助搭建生态应用和工具。

换句话说,除资源以外,他们其实在以更多现实行动推进整个网络的发展。而这种投资人深度介入生态系统的互动型投资服务模式,是投资区块链行业怪异的挑战,更是怪异的时机。

Framework 的投资组合:偏心 DeFi

凭据已披露的公然资料,停止发稿时,Framework 已经投资了约 10 个加密项目,其中绝大部门是近期市场热度连续走高的 DeFi 项目。

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Framework Ventures 在加密钱币领域的部门投资案例

剖析 Framework 当前的投资组合会发现,与传统互联网投资模式差异,这些加密项目的投资大多是以购置项目原生代币的形式完成注资,此外,Framework 选择的大多是 DeFi 领域的项目。

据 Framework 的两位首创人透露,他们作为 Chainlink 的天使投资人介入了其在 2017 年的代币募资,成为 LINK 代币的最大持有者之一。后期的投资组合中 Framework 又连续增进 DeFi 新项目,先后投资了合成资产刊行平台 Synthetix、去中央化买卖所 Futureswap 以及去中央化借贷协议 Teller 和 Aave 等。

除此之外,Framework 也有少量结构跨链生态,当红的两大跨链项目生态都有涉猎,好比投资 Cosmos 生态的跨链 DeFi 抵押借贷平台 Kava,波卡生态 PoS 区块链项目 Edgeware 的开发团队 Commonwealth Labs 也获得了 Framework 的投资。

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Framework Ventures 部门投资汇总

在多次采访与公然对话中,Anderson 和 Spencer 两位首创人都毫不掩饰对 DeFi 远景的笃定和偏心。

今年 6 月在接受 The defiant 采访时,Anderson 示意,在研究了区块链生态系统后,他们以为,Web3.0 可能需要 5-10 年,甚至是 15 年才气实现去中央化的 Twitter 和去中央化的 Facebook 这样的产物,但 Uniswap 和 Compound 这类项目已经向市场证实,DeFi 现在就可以提供价值。他看到,在 DeFi 这个垂直领域内,创新者已经向传统金融服务提议了基于区块链手艺的挑战。

固然,他们也深知当前 DeFi 在现实生长中存在的挑战和逆境。

Anderson 在另外一次媒体采访中曾说:就现在来看,DeFi 照样一种速度慢、效率低的金融处理方式,但随着时间的推移,价值曲线会上移,并在某些方面取代银行等传统金融机构,这其中,借贷将是焦点主题。

不外,他也强调说,要构建起一个成熟的 DeFi 行业,「需要多方介入者,包罗承保方、信贷基础设施方,以及提供借贷能力的对冲基金,这些都需要时间来实现」。直到现在,身份、信用评分以及从银行贷款所需要的一切信用类数据都还没能绑定到区块链上。

但他们依然坚定看好这个领域,Anderson 以为「区块链是关于价值转移的,而且是在去中央化网络中举行价值转移。DeFi 真正有时机成为 2020 年区块链行业增进最迅速的领域」。

凭据 Anderson 的说法,未来 Framework 会专注于投资衍生品和借贷类项目,稳固币(Stablecoins)也是关注重点之一,由于他们以为稳固币项目异常适合成为构建消费者应用的基础设施。

若何与所投项目互动?

也许单纯的投资理论还无法直观体会 Framework 带给加密现实的全新投资逻辑,不妨通过已往一年内 Framework 的投资服务案例来领会它是若何与所投区块链项目举行「深度互动」的。

链闻剖析了多个案例后,总结得出 Framework 在扶持其投资组合内的区块链项目的历程中,主要深度介入或者说最为关注的主要是以下几个模块:

购置代币举行投资

主要是通过这种方式向区块链网络注入资源,并促进该代币的分发。Framework 不仅仅会在项目确立早期、尚未发放代币时便介入一级投资,更是敢于在代币已经在二级市场买卖之后勇敢投资代币项目——他们去年对 Synthetix 、今年对 KAVA 和 Aave 的投资均为这种情形。

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协助构建代币经济模子

代币经济模子是 Anderson 和 Spencer 两位首创人在多个场所曾多次强调的,他们以为当前 DeFi 领域最大的不足就在于,许多项目都缺乏一个健全的代币经济模子和治理模式。他们以为去中央化金融(DeFi)想要取代中央化金融,就必须要确立起一个稳健的代币经济模子和一个能够取代 BitMEX、Binance 等中央化买卖所或是主要借贷平台的治理模式。

促进网络流动性提升流动性供应对众多 DeFi 项目至关主要,尤其是项现在期的生长。Framework 会投入一定的代币(用于抵押或借贷),来辅助构建各 DeFi 协议网络上的流动性。

社区提案与网络治理

新的区块链网络往往存在诸多不健全之处,Framework 会针对所发现的问题提议社区提案改善建议,同时作为代币持有者,会通过代币质押、投票介入网络治理。

与社区互助构建生态产物和新功能

最后,Framework 会行使自身的手艺实力与所投区块链项目的社区互助搭建上层应用或新产物新功能,推动生态的发展。

Case study

我们详细看几个 Framework 的投资服务案例。

案例一:合成资产平台 Synthetix

Synthetix 是基于以太坊的合成资产刊行平台,任何人都可以加入该网络并提供抵押品,支持在以太坊上刊行黄金、比特币和美元等合成资产。

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Framework 算是较早支持 Synthetix 的投资机构之一。2019 年 10 月 29 日,Synthetix 曾在官方博客上宣布,已从 Synthetix 基金会购置 500 万个 Synth(SNX)代币支持 Synthetix 的生长,成为少数几个 SNX「持币大户」,凭据那时 0.76 美元一枚的价钱盘算,价值 380 万美元。而且这些代币的大部门都设定了长达 24 个月的托管期,说明 Framework 是设计长线投资 Synthetix。

Synthetix 强调说,Framework 一直在为 Synthetix 系统做孝敬,通过质押 SNX 为整个系统增添供应,同时介入社区治理流程。此外,Framework 团队还辅助 Synthetix 设置项目历久愿景、解决短期项目问题,并推进 Synthetix 与一些有影响力的区块链个人和团队确立起了联系。

Framework 的团结首创人 Anderson 示意,投资 Synthetix 是由于 Synthetix 的「无限流动性(infinite liquidity)」模子与其竞争对手相比有伟大优势。

Anderson 称,「合成资产(Synthetix assets)是一种原始金融工具,它能在传统金融市场之外实现包容性和创新性,很可能代表着 DeFi 的下一站。协议流动性可视作 Web3.0 网络乐成的晴雨表,而 Synthetix 的模子优于其他合成资产平台。优越的流动性、普遍的资产授权以及优越的治理将使 Synthetix 取得乐成」。

2019 年 11 月,Framework 官网宣布了 Synthetix 的投资剖析讲述。在该讲述中,Framework 称希望「将 Synthetix 打造成去中央化的 BitMEX」。

Framework 以为,加密领域原生的投资不能只做旁观者,大多数风投公司都受现有的有限合资协议(LP 协议)、伟大的资产治理规模(AUM)

以及传统的股权投资头脑所约束。

但 Framework 坚持的投资气概是,可以举行代币或者股权的风险投资,重点是努力介入以推动区块链网络向前生长。对于 Synthetix 项目,他们作出了以下投资答应:

投入资金来辅助构建 SNX 买卖对的流动性;努力质押 SNX 辅助确立抵押池;编写 Synthetix 改善提案(SIPS)来推动解决在该网络中所发现的问题;基于 Synthetix 网络构建相关产物;最主要的是,会辅助 Synthetix 的焦点团队。

今年 7 月 23 日, Synthetix 在官方博客宣布了最新投资机构名单,并宣布 Framework Ventures、ParaFi Capital、Three Arrows、IOSG、DTC Capital、Hashed 等风投公司或机构互助伙伴将成为 Synthetix 网络的机构互助伙伴和流动性提供者。Synthetix 称,这几家机构现在一共投资了跨越 400 万美元。

此外,凭据 Synthetix 的说法,已往数月内,Framework 在 Synthetix 网络中的份额在不停增进,同时 Framework 辅助推动了 SNX.tools 的宣布,并协助指导其他一些基于社区的提案,如保证金买卖等等。

案例二:去中央化借贷协议 Aave

Aave Protocol 是一个基于以太坊的去中央化借贷协议。今年 7 月 15 日,Aave 在其官方博客上宣布,通过出售代币募资 300 万美元,风投机构 Framework 和加密钱币对冲基金 Three Arrows Capital 参投,两家机构以每枚代币 0.1 美元的价钱购入了价值 300 万美元的 Aave 原生代币 Lend(即购置了 3000 万枚代币),按现价盘算,这些代币现在价值跨越 900 万美元。

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此外,Aave 还宣布,Framework 和 Three Arrows 两家公司都设计直接与 Aave 协议互助,指导并介入其走向去中央化的历程。Aave 的首创人兼首席执行官 Stani Kulechov 示意,这两家风投机构的介入将对扩大 Aave 协议的机构用途有很大辅助。

凭据 Aave 团队先容,Framework 和 Three Arrows 将深度介入 Aave 协议四个模块的生态建设:新代币经济模子(New Token Economics)

首先是构建新的代币经济模子,两家投资机构都对 Aave 新的代币经济模子提了许多反馈建议,从 LEND 向 AAVE 迁徙后,代币质押、流动性供应奖励和新的智能合约等机制都是新代币经济模子需要思量的部门。

链闻注:Aave 此前曾向链闻确认,将会推出全新代币 AAVE,通过代币交换取代现在刊行的代币 LEND,为新代币 AAVE 设计的经济模子将包罗流动性奖励和代币质押奖励的机制。

Aave 协议治理

两家投资机构都将努力介入 Aave 协议的治理,主要包罗围绕协议、风险和特定市场政策提交 Aave 改善提案(AIPs,Aave Improvement Proposals )并举行投票。

市场准入和深度

(Market Access & Depth)

两家投资机构都设计改变现有的场外借贷(OTC borrow / lend)流动,从而辅助促进 Aave 平台上资产的增进,同时也有助于增添流动性和市场深度,便于大型机构介入者进场。

此外,他们还设计引入信贷委托(Credit Delegation)新服务,允许 Aave 存款人委托其信贷额度,使用户无需抵押就可借贷,这属于一项创新性的 DeFi 组成部门,将扩大 Aave 对传统金融市场的影响。

保险基金(Insurance Fund)

两家投资机构还将介入 Aave 的保险基金的质押,保险基金也属于新代币经济模子的一部门,可在 Aave 协议泛起任何问题时提供一种后备支持机制。

案例三:Kava 跨链 DeFi 抵押借贷平台

Kava 是一个基于Cosmos的跨链 DeFi 抵押借贷平台。

今年 4 月 22 日,Framework 宣布已通过购置 1%至 5%的原生代币向 Kava 注资 75 万美金。在此之前,Framework 曾就改善 Kava 的钱币政策提供了诸多建议,此外 Framework 团结首创人 Anderson 示意,设计为 Kava 团队提供连续性手艺支持。

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今年 3 月 17 日,Framework 曾在官方博客上发文论述其推动改善 Kava 钱币政策的详细情形。

文章指出,Framework 与 Kava 将配合改善 Kava 的钱币政策以驱动用户增进。为了战胜 Kava 稳固币 USDX 的初始化流动性问题,双方设计启动一项激励性机制,通过 3000 万美元以上的抵押资产来确立发生 1000 万美元以上的 USDX。详细方法包罗:

修改 KAVA 代币的通胀率曲线,以便天生分外的 KAVA,用于增进激励;Kava 协议中的代币持有者将获取激励,激励额度取决于其天生 USDX 的数目和时间;为制止最初市场供应的大幅增添,分外天生用于激励的 KAVA 在流通前将被锁定 52 周。

凭据该设计,Kava 首年的奖励通胀率约 15%,Staking 通胀率为 4.75%,之后将逐步降低,到第四年会降至 2.5% 和 3%。

今后在 3 月 17 日,Framework 在 Kava 社区提议了 Kava 钱币政策改善提案的投票,建议通过代币通胀确立一套激励机制,推动 Kava 稳固币 USDX 在网络启动的初始化流动和增进。该提案于 4 月 8 日在 Kava 社区获得通过,赞成票数权重占到 4800 万 KAVA(价值 2500 万美元),Kava 官方则示意,将在未来的网络升级中实行这一提案。

其他

除上述提及的 Synthetix、Aave 和 Kava 外,Framework 也在努力介入其他投资组合内项目的生态建设。

据 The Block 报道,今年 3 月,Framework 向去中央化期货买卖所 Futureswap 投资了 40 万美元,向波卡生态项目 Edgeware 的开发团队 Commonwealth Labs 投资了 50 万美元,并在 Edgeware 中锁定了 20000 个 ETH,辅助促进网络分发。

此外,Framework 首创人 Anderson 透露,他们辅助 Futureswap 构建了代币经济体系,并设计在该项目启动后,向 Futureswap 网络提供百万级的流动性。

Commonwealth Labs 团队同样获得了响应的扶持,Framework 曾介入运行 Edgeware 网络上的首批验证节点(validator nodes),同时介入竞选理事会(类似于 DAO 的席位)。而且 Framework 还帮 Commonwealth Labs 团队厘清了一些战略决策,好比确定后续应该追求哪些应用。Framework 还设计基于 Edgeware 区块链构建一些产物和新功能。

小结

区块链手艺在追求新的突破,DeFi 市场在追求新的增进,加密投资机构也在实验找到顺应这个全新领域的投资逻辑和服务框架。

Framework 作为加密赛道上的新锐投资机构,对加密领域有自己独到的明白,并带来了一套全新的投资服务理念,从其已往一年的投资服务历程中,我们看到它试图通过机构的资源和气力辅助这些初创企业发展,并试图以加密领域怪异的方式举行投后服务。

我们不知道这是否是适合加密领域的最佳投资计谋和服务框架,但我们以为,越来越多机构投资者亲力亲为介入去中央化网络的生态构建和社区建设,将给加密天下和 DeFi 领域注入全新的气力。

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