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DeFi 期权发展缓慢,数据亮眼的 Hegic 凭何异军突起?

Hegic 现在需要优先解决的两个问题:期权卖方的风险对冲以及期权的再买卖。

延伸阅读:《Simetri 稀奇讲述:论流动性亮眼的 Hegic 主导 DeFi 期权赛道的潜力

原文题目:《一文领会火热的新型链上期权 Hegic》
撰文:区哥

在传统金融领域,期权是一种被普遍使用的金融工具,有着数万亿美元的市场规模。随着区块链行业的不停生长,许多传统金融领域的金融工具在区块链天下都相继泛起了,期权自然也不破例,只是现在的体量还比较小。

下图为 skew 提供的 BTC 期权未平仓权益数据,从图中可以看泛起在区块链产物期权买卖以 Deribit 为主,CME、bit.com 和 OKEx 也占有一小部门份额,但从体量上看和 Deribit 差距较大。

DeFi 期权发展缓慢,数据亮眼的 Hegic 凭何异军突起?

现在 DeFi 是区块最火热、最受关注的领域,聚集了大量的资金、用户和开发者。大量的 DeFi 应用被开发出来,为用户提供去中央化的、无需信托的、无 KYC 的金融服务,现在在许多领域都取得了不错的的成就。但若是仔细观察,我们能够发现 DeFi 在期权领域的生长依然微弱,虽然也有一些平台想要搭建去中央化的期权服务,但从数据上看体量都异常小。

但 Hegic 的泛起,或许能够为 DeFi 补上这微弱的一环。Hegic 是一个链上期权平台,上线时间不长,但数据亮眼,今天来聊一聊这个异军突起的链上期权平台。

明白 Hegic 可以从三部门入手,分别是期权买方、期权卖方和 Hegic 代币持有者,其中 Hegic 代币贯始终,勾通全局。

期权的买方

现在 Hegic 只提供了 WBTC 和 ETH 的期权购置服务。用户只需简朴的点击即可完成期权类型(看涨和看跌)、时间、价钱等参数的设定,输入数据后将会自动显示用度,支付用度即可完成购置。

Hegic 的一个特色就是大幅简化了购置期权的复杂度,用户很容易就能够完成期权的购置,在设计上相比专业期权平台加倍易于明白。

DeFi 期权发展缓慢,数据亮眼的 Hegic 凭何异军突起?

购置的操作就像其他 DeFi 应用一样,使用钱包即可直接支付。为了获取更多用户及构建共识,期权持有人将会获得 Hegic 代币激励。详细奖励份额在后面先容。

Hegic 提供的期权为美式期权,用户可以在到期前随便时间行权,自由度较高。

期权的卖方

期权市场一个比较大的问题是流动性问题,流动性不足将会严重限制平台生长,并可能导致用户损失。

Hegic 的创新之处在于,其连系 Uniswap 等使用的 AMM 模子创造性地解决了期权的流动性问题。从现在的生长看,在解决流动性问题上,Hegic 显示不错。

Hegic 平台上流动性提供者并非传统平台上的机构提供的,而是由一个汇聚了大量资金的流动性池提供的。任何人都可以向流动性池提供资金,提供的资金将会自动出售为看涨和看跌期权,也即注入流动性就是卖出期权。 这意思就是说 Hegic 是由全体流动性提供者来作为期权买方的对手方的,流动性提供者配合负担卖出期权的风险,也配合享受卖出期权的收益。

DeFi 期权发展缓慢,数据亮眼的 Hegic 凭何异军突起?

这里有个问题是,相比传统方式的期权卖方,Hegic 上的卖方可能难以举行有用的对冲。这一方面与资金属性有关,一方面也和 AMM 型的机制有关。

用户存入资金后,将会获得 writeBTC 和 writeETH 代币。writeBTC、writeETH 代币可以通过质押获得 Hegic 代币奖励,也就是所谓的流动性挖矿。详细奖励份额见下一部门。

Hegic 代币

Hegic 代币总量 3,012,009,888 枚,分配比例为:

  • 20%(602,402,000 HEGIC):早期贡献者

  • 10%(301,200,988 HEGIC):生长基金

  • 40%(1,204,809,000 HEGIC):流动性提供者及持有者奖励

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  • 25%(753,001,000 HEGIC):团结曲线销售

  • 5%(150,596,900 HEGIC):DEX 流动资金池提供流动资金

其中 40% 分配给流动性提供者和期权持有者,比例分别为 80% 和 20% 。

Hegic 系统有「质押车位」的观点,Hegic 会将期权发生的结算金分配给介入质押的所有人,结算金是期权金额的 1%。车位最多只有 3000 个,每次质押都需要 888,000 万枚 Hegic 代币。若是质押车位到达 3000 个,将会锁定代币总供应量的 88.5%。

每笔质押都需要 888,000 个代币,这是一个较高的门槛,绝大多数用户都难以实现,现在可以通过第三方开发的服务来举行质押,入口在官网就可以找到。

DeFi 期权发展缓慢,数据亮眼的 Hegic 凭何异军突起?

在其代币系统内,期权卖方和期权买方都能获得 Hegic 代币激励,Hegic 代币又可以通过质押获得结算金分配。整体上期权卖方可以获得期权费、结算金分润、Hegic 代币三重收益;期权买方也能获得少部门 Hegic 代币及结算金分润。

Hegic 数据

现在的主网 v888 版本于 10 月中上线,并同步开启了流动性挖矿和质押系统。从数据上我们能够看出从 10 月份最先,Hegic 的锁仓量连续攀升,这意味着不停有资金去提供流动性。

DeFi 期权发展缓慢,数据亮眼的 Hegic 凭何异军突起?

从 Hegic 提供的信息看,现在已经成交了 3500 万美金的 BTC 期权和 1200 万美金的 ETH 期权,累计 4700 万美金左右。这些成交主要是在 10 月中上线了 AMM 型流动性池后取得的,到现在也只有 1 个多月的时间,这个成就是异常厉害的。

DeFi 期权发展缓慢,数据亮眼的 Hegic 凭何异军突起?

DeFi 期权发展缓慢,数据亮眼的 Hegic 凭何异军突起?

Hegic 的一些问题

从 GitHub 看 Hegic 的开发者只有 1 小我私家,据链闻报道之前 Hegic 出过两次 bug,曾有逾 152 枚 ETH 被永远锁定至未行使期权合约池中,厥后因系统设计问题再次关闭过系统。Hegic 的开发者是匿名的,并未宣布身份,不外在外洋已经拥有了壮大的影响力,拥趸众多。

Hegic 现在需要优先解决的两个问题是,期权卖方的风险对冲以及期权的再买卖问题。

Hegic 平台现在的期权无法在二级市场买卖,这降低了期权的流动性。但这个问题的解决并不很难题。

关于风险对冲问题,从 Hegic 路线图看,自动对冲工具将于 12 月份上线。若是能够解决风险对冲问题,Hegic 平台的锁仓量将会获得进一步提升。

现在已经有开发者基于 Hegic 开发工具,为 Hegic 用户提供服务,同时 Hegic 也在和更多协议集成以及提议开发者资助设计来更好生长 Hegic 平台。

最近有人在推特质疑 Hegic 的要害参数隐含颠簸率可以被平台修改(事实上可能是因为没有可用的链上数据而必须手动修改),导致平台权力过大,有可能会对用户造成损失。关于这一点,从路线图看出这一问题正在通过和 ChainLink 的互助来举行解决,后期 Hegic 平台的的隐含颠簸率数据将由 ChainLink 提供。从路线图看这一功效将于 12 月份实现。

参考资料

https://analytics.skew.com/dashboard/bitcoin-options

https://medium.com/hegic/hegic-v888-is-live-1c790de1b38

https://medium.com/hegic/announcing-hegic-token-liquidity-mining-utilization-rewards-and-staking-d1dd6605f2cd

https://medium.com/hegic/hegic-2020-roadmap-f32b098e547d

https://github.com/jmonteer/hegic-resources/blob/main/docs/Hegic%20FAQ.m

泉源链接:mp.weixin.qq.com

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