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横观稳定币动态:逾四成 PAX 交易涉庞氏骗局,波场九成 USDT 与「股息支付」相关

周全领会 USDT 等主流稳固币最新流动漫衍与使用状态。

原文题目:《深度 | 一文领会稳固币网络的最新数据》
撰文:Antoine Le Calvez & Coin Metrics Team
编译:Liam

要害要点

  • 稳固币的供应和流动漫衍可以辅助我们领会其使用情形。
  • 基于 ERC-20 的 Tether 在其持有者中的漫衍十分亮眼。同时,有 6 个或以下的账户拥有跨越 80%以上 Gemini Dollar,Binance USD,Tether (Tron),USDK 和 HUSD 的供应。
  • 最初,Paxos 似乎有一个普遍的活跃用户群。然则,仔细观察 Paxos 上最活跃的买卖者会获得一个有趣的发现:Paxos 上两个最活跃的帐户与 MMM BSC 相关联,而 MMM BSC 是一个在已往一年中买卖流动呈指数增进的庞氏圈套。
  • 另一个有趣的发现是,Tron 帐户上关于 Tether 的最活跃买卖行为都与「股息支付」相关。在有一段时间内,这占到了 Tron 中 Tether 转账的 90%以上。
  • Tron 上的 Paxos 和 Tether 等稳固币有许多类似散户的买卖,这可能是由于这些资产上存在 MMM 和其他分配股息的方案所致。其他的稳固币如 HUSD 和 Binance USD,在 10 万美元以上的支付买卖中占很大比例。

先容

已往几年来,加密钱币行业最大的转变之一就是稳固币的泛起和生长。这些资产漫衍在许多网络(BTC,ETH,Tron 等)和刊行平台(Tether,Circle / Coinbase,Binance 等)中,它们也具有许多相似之处:价钱相同,通常使用相同的手艺(ERC- 20)并为相近的用户群体提供服务。

在本篇文章中,我们将研究稳固币的网络数据,并试图领会它们在差别的网络和刊行平台之间的用法有什么转变。更详细地说,我们将研究 Tether (Omni,Ethereum 和 Tron 版本),Paxos,USDC,TrueUSD,Gemini Dollar,HUSD,Binance USD 和 USDK。

供应漫衍

稳固币的供应漫衍可以辅助我们领会它是怎么被使用的。若是仅在很少的买卖所上使用而没有许多其他的流动,那么大部门的供应将集中在少数几个地址之中。相反,若是许多买卖所和用户都在使用它,则它的漫衍将更为普遍。

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基于 ERC-20 的 Tether 在其持有者中的漫衍十分亮眼。同时,有 6 个或 6 个以下的账户拥有跨越 80%以上 Gemini Dollar,Binance USD,Tether (Tron),USDK 和 HUSD 的供应。

USDK 的供应漫衍稀奇新鲜。停止撰写本文时,3355 个账户持有 USDK,但其中 3170 (94%)个账户仅持有 0.5 美元或 1 美元,这些金额是他们在 2019 年 7 月从一个账户获得的,而这个账户的钱又是从 OKex 获得的。鉴于所有的接收方没有任何的破费,这看起来并不像传统的空投。

流动漫衍

对照稳固币的另一种方法是查看占有链上大多数流动(例如所有链上流动的 80%)的账户数目(如下图)。若是少量账户代表了大多数买卖,则解释该稳固币在少数几个买卖所之外缺乏使用。

横观稳定币动态:逾四成 PAX 交易涉庞氏骗局,波场九成 USDT 与「股息支付」相关注:对于 USDK,我们清扫计入与仅持有 $ 0.5 或 $ 1 的 94%帐户有关的流动。

最初,Paxos 似乎有一个普遍的活跃用户群。然则,仔细观察 Paxos 上最活跃的买卖者会获得一个有趣的发现:Paxos 上两个最活跃的帐户与 MMM BSC 相关联,而 MMM BSC 是一个在已往一年中买卖流动呈指数增进的庞氏圈套。

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现在有跨越 40%的 PAX 买卖都与这个庞氏圈套有直接关系。

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另一个有趣的发现是,Tron 帐户上关于 Tether 的最活跃买卖行为都与「股息支付」相关。在有一段时间内,这占到了 Tron 中 Tether 转账的 90%以上。

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转移价值分配

若是稳固币真正作为零售用户的支付手段,我们应该看到大部门转账的价值都市低于 100 美元(PayPal 在 2020 年第一季度的平均买卖价值约为 58 美元)。另一方面,若是将稳固币视为买卖者的流动性轨道,那么大多数支付的价值应该是很高的(在我们的案例中,我们选取了 10 万美元作为下限)。

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事实证明,这两种设想都是准确的,这取决于你看的是哪种稳固币。一些稳固币如 Paxos 和 Tron 上的 Tether 看到了大量类似零售的买卖,可能是由于 MMM 和其他股息设计在这些资产上的存在。其他稳固币如 HUSD 和 Binance USD 的支付比例很大,跨越 10 万美元。

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配合所有权

有句成语说:「物以类聚」。对稳固币也可以提出类似的问题:类似的稳固币是否由统一个账户拥有?

这种剖析只能在共享统一网络的稳固币上举行。比如像 PAX 和 USDC 这样的稳固币,它们都是在 Ethereum 区块链上刊行的。然而一个地址在 Tron 上拥有 Tether,就不能在 Ethereum 上拥有 USDC,由于差别区块链的地址是不一致的。由于绝大部门稳固币都是以 Ethereum ERC-20 代币的形式刊行的,以是本剖析就是在这个资产上举行的。

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从这张图上可以看出几件事:

  • 有两对资产跃然纸上,由单张图表账户配合拥有。TrueUSD 与 USDC 和 HUSD 与 Binance USD。
  • TrueUSD 的所有者似乎更有可能拥有其他稳固币。

结论

虽然稳固币经常被捆绑在一起作为一个整体来看待,但通过深入研究网络数据,我们可以更好地领会这些资产的工作方式以及它们的差异。纵然由统一个实体(Tether)刊行,差别网络上的稳固币在供应和活跃度漫衍上也有差别的效果。

剖析稳固币供应和活跃度漫衍这种剖析只是开端的,另有许多器械可以在稳固币之间举行对照和对比。

市场数据解读

指标摘要

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市场在最恰当的时间再次敲响警钟,危机,远未结束

6 月 11 日全球金融市场再遭血洗,股市、原油、黄金、比特币几乎全线跳水究竟因何而起?下一步又会有和发展?比特币,黄金,原油,股票,避险,COVID-19,经济危机

ETH 继续快速增进,市值和活跃地址周环比均增进 11%。只管 BTC 的市值和已实现市值也在周比增进,但 ETH 再次领先。

ETH 也在缩小逐日买卖用度方面的差距。ETH 在上周的平均逐日买卖用度为 46.36 万美元,而 BTC 为 60.37 万美元。在本周末靠近尾声的时刻,ETH 的买卖用度在 6 月 5 日和 6 日都跨越了 BTC 的逐日用度。

网络亮点

6 月 5 日的 ETH 逐日总买卖用度高于了 BTC。虽然 ETH 在 3 月 12 日的逐日用度上也跨越了 BTC (由于价钱大跌导致了网络拥堵),但在大多数历史上,BTC 的逐日买卖用度都比 ETH 高。

在最近减半的情形下,BTC 用度飙升至自 2019 年 7 月以来的最高水平。用度上涨主要是由于对区块空间的竞争增添。

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但现在,BTC 用度似乎正在回落到减半前的水平。减半后,BTC 算力迅速恢复,这意味着更多的区块在被产出,从而减少了区块空间的拥堵。

下图显示了用 7 天转动平均值举行平滑处置后的 BTC 算力估值。

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ETH 的用度也在同时飙升。至少部门是由于基于 ETH 刊行的 Tether (USDT_ETH)持续增进。USDT_ETH 的转账在 6 月 6 日飙升至历史新高到达了 23.23 万。

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除算力之外,BTC 的现实市值在 3 月 12 日大跌之后已经以相对较快地速率在恢复。BTC 的现实市值在 6 月 6 日到达了 1059.8 亿美金,靠近今年以来新高。之间 BTC 市值在 2020 年 2 月到达最高点,为 1062.6 亿美金,然后在 3 月 12 日下降到 1000 亿美元左右。

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市场数据解读

对于那些紧跟数字资产领域的人来说,很少情形能让他们有「山寨季 (alt season)」的感受了。说到这还可能会激起那种怀旧,酣畅,甚者贪心的情绪,固然,另有「时代已往了」的痛苦。

对于那些不熟悉的人来说,山寨季指的是加密钱币投资周期的一部门,在这段时间里山寨币(即不是 BTC 也不是 ETH 的小市值数字资产)异常热门。虽然山寨季这个观点没有一个详细的划定,然则一旦那个时刻到了,你肯定会知道。常见的非正式指标包罗当市值低于 5000 万美元的代币,在延续多日中都保持两位数回报的时刻。若是当你最先在论坛上阅读有关股票的新闻,试图展望下一个 Coinbase 一样的公司上市的时刻,或者当你对将资金转移到所需种别钱币的买卖所要花上很长时间感应头疼的时刻,那可能就是山寨季到了。

为了充实领会 5 月的情形,我们需要将 4 月的趋势相结合来看。2020 年 4 月对于 BTC 投资而言是一个异常好的月份。Paul Tudor Jones 告诉了全世界,BTC 是对冲通货膨胀风险的一种明智买卖选择。Coinbase 数据解释,CARES Act 刺激措施发出的支票,让其平台上的存款数目增添。小我私家储蓄率从 3 月份的 12.7%增添到 33%,使美国人有更大的现金贮备可以投资给加密钱币。虽然这有许多的展望身分,但让我们来看一下数据。

在 4 月份的转变中,值得注意的是 Coinbase,Kraken 和 Bittrex 的现货买卖量市场份额增添。这些买卖所都是典型的散户投资者持币入场的平台。

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5 月份,散户投资者也有着很好的体验。除开 BTC 抄底买家,Robinhood,Fidelity,TD Ameritrade 和 E * Trade 等在线股票经纪商都报告了创纪录的散户买卖流动。在 4 月份,由于尺度普尔 500 指数强劲反弹,这些在低价购入大量买卖股票的投资者群体(或称之为投机者)的收益增进了 14%。

行为金融学中一个经常研究的趋势是,过分自信的投资者倾向于提高他们的风险局限去负担更大风险。考虑到这一点,买卖量从用法币入场的买卖所转向到为历久高风险山寨币服务的买卖平台趋势就无独有偶了。

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与我们在 4 月份看到的情形类似,上图显示了 5 月份一些买卖所的现货市场份额转变。值得注意的是 Coinbase 和 Kraken,这些在 4 月份买卖量增添的法币买卖所在 5 月份的时刻市场份额有所下降。然则,币安和 Okex 等买卖所的买卖量大幅增添。这些具有越来越大的市场份额的买卖所都支持长尾资产,即山寨币。

为了验证上述资产的数目,我们看一下按基础资产盘算的现货买卖市场份额的转变。

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截止到相关日期并使用延续 7 天平均转动测算,上图展示了 5 月初和 5 月尾资产在现货买卖量中所占的份额。接纳转动的 7 日均值盘算,直至并包罗相关日期。请注意图表的 x 轴在 3.5%和 10%之间有中止,这使我们可以将 BTC 和 ETH 包罗在内的同时,更好地明白所代表的买卖量份额。

我们可以看到,在 5 月份,BTC 和 ETH 的买卖量划分下降了 5%和 2%。这部门买卖量转移到了 ETC,OKb,Theta,OMG 和 MATIC 等资产上。买卖量转移到这些风险较高的资产中的时刻,就是一个解释山寨季已经到来的强烈信号。

CM Bletchley(CMBI) 指标看法

所有的 CMBI 和 Bletchley 指数都显示强劲,其中多资产指数显示最佳。

CMBIBTC 指数和 CMBIETH 指数划分微升 1.4%和 1.5%。Bletchley 20 (中盘资产)的收益最高,一周上涨了 7.3%,而 Bletchley 40 (小盘资产)紧随其后,回报率为 6.8%。

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